老郑说汇｜美元企稳 英镑重归弱势

上周美联储利率会议颇为意外地释出明年至少降息3次的信号，导致美元上周三及周四连续暴跌，但上周五起开始转为横盘震荡。在美元暴跌后，美联储个别委员发表了略微偏强硬的言论，这也是美元迅速走稳的重要原因。本周汇市余下影响因素主要是经济指标。

联储淡化降息预期

本周美元震荡盘整，微有下跌。

市场人士大多相信美联储委员们只是不太乐见市场对降息抱有过浓的预期，进而怀疑美联储委员们的讲话“目的性太强”，所以每当有美联储委员释出强硬信号时，市场往往就倾向于淡化处理。

简单说，就是每当有美联储委员释出鹰派信号时，美元顶多止跌，并无太多动能上涨，但一旦其释出鸽派信号，美元却极易下跌。

近期市场对美联储何时降息的预期不断波动，在上周美联储利率会议后，多数市场人士预期美联储最快会于明年第一季度降息，但因美联储委员发表偏强硬的讲话及本周稍早公布的美国消费信心指数及楼市数据相对稍好，故进入本周后市场中相信美联储明年第二季度降息的人稍稍增加。

此外，红海国际航运受阻一事也对外汇市场走势构成些干扰，一般的理解是该事件相对利空欧元，故美元在这方面也得到一些间接支撑。

市场降息预期未来显然还会摇摆，而经济指标显然是最重要的影响因素了。

英通胀大降

上周四英镑因当天英央行利率会议释出强硬信号而暴涨1.16%，但其后表现不佳，到了本周三又因通胀数据疲弱而大跌，周四则暂时小跌。

12月14日即上周四英央行利率会议一如预期地维持基准利率不变，政策声明称“将较长时期维持利率稳定”，这样的措辞较市场预期更为强硬。

此外，会议纪要显示这次会议是以6比3的投票通过维持利率不变的，与11月利率会议完全相同。也就是说，连续两次利率会议中都有3名委员支持加息，这应该也给出些强硬信号，因这意味着：尽管市场对英央行降息预期不断提升，可这在英央行委员们的立场上看不到证据。

利率会议前，市场预期英央行将于明年5月份降息，全年共降息115基点。在这次利率会议之后，市场预期英央行将于明年6月份降息，全年降息107基点。

本周三公布的英国11月CPI年率为3.9%，低于10月份的4.6%，大幅低于预期的4.4%。这是英镑近几天最大的压力。英央行之所以在降息方面犹豫，自然主要是因为通胀了，而周三公布的这份数据显然会减少英央行的犹豫理由。