“1+1+N”构筑物联网发展“护城河”，博实结踏浪出海，扬帆起航

7月23日，创业板博实结新股开启申购，IPO首发价为44.5元/股，发行市盈率为23.98倍，共发行2225.27万股。另外，公司上市交易时间定为7月25日。

据招股书介绍，公司是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业。公司以通信、定位、AI等技术应用为核心，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。

“模组+终端”垂直整合

‘1+1+N’构建发展护城河

博实结深耕物联网行业数十载，以应用领域为先导，紧跟技术潮流并及时适应客户需求的快速变化。公司从车载终端产品的研发设计、生产起步，逐步拓展智慧出行组件、智能支付硬件等物联网产品及服务，致力于解决智能交通和智慧出行行业痛点。同时，公司积极向物联网产业链上游延伸，研发并生产无线通信模组，实现了“模组+终端”的垂直整合。

目前，博实结的产品广泛应用于智能交通、智慧出行、智能支付、智慧校园等物联网细分领域，实现了多应用场景的覆盖。“物联网是一个碎片化的市场，它的终端和应用场景特别丰富。”博实结相关负责人表示，在物联网领域，尽管大部分的终端产品都有生命周期，但如果覆盖的应用领域足够多，就可以确保企业自身的可持续发展。该负责人将博实结的发展战略和模式总结为“1+1+N”。其中，第一个“1”是无线通信模组，第二个“1”是平台开发能力，“N”代表的是多个应用场景的终端。

“‘1+1+N’为我们构建了发展的护城河。”上述负责人表示，以通信、定位、AI等技术应用为核心，博实结打通了从模组到终端的业务线条，使得公司能够更加适配物联网行业的特性，解决不同应用场景的需求，快速并且低成本地实现新业务拓展。

公司表示将持续增加在5G通信、高精度定位、AI算法等技术方面的研发投入并实现无线通信模组产业化，为未来在物联网更多应用场景的产品开发奠定技术基础。

以需求为导向 解决客户痛点

目前，博实结已经建立起以乘用车事业部、政企车载事业部、智慧出行事业部、智能硬件事业部、IoT事业部、软件研发中心为核心的组织管理模式，各个事业部的主要职责涵盖相应业务线产品的研发、销售、售后运维等全流程。

多兵种联合作战让公司能够快速响应客户需求。“我们通过寻求并解决客户的需求和痛点，来切入下游应用场景，而不是纯粹地拼价格。目前，公司正在拓展智慧校园、智慧养老等市场。”博实结相关负责人表示，多个事业部的设立使公司拥有同时开展多项业务的能力，从而节约管理成本、提升经营效率，助力公司高速发展。

深耕国内车联网市场，受益“车路云协同”推进

公司自2009年成立之初便聚焦车联网场景，形成了较强的先发优势及产业经验积累。博实结长期坚持在AI算法技术方向的研发投入，智能车载视频行驶记录仪产品具备高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员状态监测（DSM）、盲区监测（BSD）等功能，进一步提升了商用车的智能化管理水平。

工信部表示，智能网联汽车“车路云一体化”应用试点将充分发挥前期在智能网联汽车测试示范区、车联网先导区、“双智”城市等试点工作的建设基础，推动车路协同技术落地与规模应用。

东莞证券认为，未来我国车路协同产业将迎来广阔的市场空间，建议关注布局智能车载终端设备、智能化路侧基础设施云控平台等领域的相关企业。

国泰君安表示，博实结是物联网智能化硬件产品领先生产商，自研无线通信模组，智能车载终端产品有望充分受益于“车路云协同”推进。

积极拓展海外市场 加快“走出去”步伐

当前，受基础设施建设、基础性行业转型和消费升级等因素的驱动，全球物联网行业整体呈现爆发式增长态势。

根据Transforma Insights预测，2023年全球物联网连接、模组和服务市场规模约为3340亿美元，到2033年这一数字将达到9340亿美元。而大中华区这一市场规模预计达到2970亿美元，年复合增长率为9.3%。中国作为全球最大的物联网产品服务生产国和消费国，占据全球三分之一的市场。

博实结在招股书中表示，目前，公司处于高速发展阶段，销售规模持续扩张，原有产线的设计产能已无法满足现阶段下游客户迅速增长的订单需求。为缓解日益凸显的产能瓶颈，公司计划通过本次募集资金投资项目的实施，实现对核心产品的产能扩张，从而提升公司订单承接能力，为后续业务规模的扩张提供充足的产能供应。

据公司负责人介绍，未来公司的业绩增长动力将主要来自三个方面——销售区域的拓展、原有业务板块的增长、下游应用场景的丰富。

对此，博实结正在加大现有业务海外市场开拓的投入，公司拟新增招聘海外市场销售负责人及海外销售人员，拓宽海外销售渠道。公司负责人介绍时表示：“目前公司在美国、巴西、越南、印度等国家都有布局，预计今年海外市场收入将有明显增长。”