1个月涨千点 寿险台股部位逾2.1兆创新高

台股造就寿险业身价。台股4月大涨逾1,135点，据保险局统计，寿险业4月底持有的台股总市值，站上新台币2兆1,568亿元，占其可运用资金的7.46％，金额创历史新高，比重则是2015年4月以来、亦即73个月的新高。

以大型寿险公司来看，目前净值下金融资产未实现利益，最可观的就是股票，在5月疫情大爆发前，估计整体寿险业有2~3千亿元的台股未实现获利，也因此大型寿险公司前四月积极处份获利已高的股票，5、6月有可能会回补，等待现金股利挹注第三季获利。

4月台股单月涨幅逾6.9％、美国道琼指数亦涨逾2.7％，若看美国S&P 500则4月涨幅逾5.2％，寿险公司多投资流动性佳的权值股，因此大盘涨，寿险公司持股部位亦跟着大涨，4月底寿险台股部位2兆1,568亿元，比3月底再增加942亿元。

股票部位涨，大型寿险公司亦有趁多头行情，大量实现股票资本利得，若以行情推估，4月寿险公司其实应有减持4~500亿元的台股，实现获利，但因为未实现部位持续增加，所以即便卖部分股票、落袋为安，但持股水位仍是持续上涨，续创历史新高。

因为股票4月大涨，加上获利创新高，寿险业4月底净值亦回升到2.51兆元，是今年以来的新高，单月增加1,153亿元，其中大部分是股票增值贡献。

寿险业近来国外投资部位增加缓慢，主要有四大原因，一是从去年第四季开始，国外债券、尤其是美国主流公债殖利率大幅反弹，造成寿险公司手中老债价值回贬，有些以市价反应，就会看似投资减码，也有公司是在等利率上升才要加码投资；第二是寿险公司也的确有趁利率反弹前，大量实现老债资本利得，三是低利率环境，也有债券持续被提早赎回，四是新台币升值，国外资产兑回新台币列帐，金额会减少。

由于大量实现资本利得，4月底寿险业国内外现金部位达1.59兆元，等于有大量现金随时可进场股市或债市补货，累积下波段的获利来源。