2022年台股进出点揭密 黄荫基：台股明年会续创新高

永丰金控首席经济学家黄荫基。图／魏乔怡

年关将近，各家投资机构开始大预言。永丰金8日举办2022年投资展望说明会，永丰金控首席经济学家黄荫基指出，2022年会是全球股市续创新高的第三年，预期台股将再创史高18200、S&P升破5000点，「16400点逢低进、18000点逢高卖。」看好的产业包括电子、金融、新能源ESG，他认为明年不会有金融风险，而台股低点会出现在第二季。

黄荫基指出，明年二大趋势：景气走升、利率走扬。2022年围绕五虎（福）临门，「景气稳健复苏，供应瓶颈出现缓解，升息成为主流，股市持续创高，新能源前景看好」。首先看景气，将稳健复苏，先进国家迎接疫后报复性需求，新兴国家疫苗接种超过70％，口服药上市，生活恢复以往不再是奢求，美国预估成长4.0％，中国5.4％、欧元区4.5％、台湾4.22％，全球经济进入景气扩张的第二年。

升息成为主流。黄荫基指出，2022年货币政策主旋律是升息，美国就业市场改善，失业率2022年底将降至3.6％，低于自然失业率4.0％，预估Fed在下半年升息2码。欧元区经济恢复至疫情前水准，PEPP退场，预期维持利率不变。中国经济疲软，预期人行上半年降准，支持经济复原。台湾央行将于第四季升息半码到1.250％。

相较其他金融机构，永丰金预估2022年台股大盘指数区间在16400点、18200点间，似乎太过保守。永丰金证券投资策略处交易策略科协理陈德兰分析，不认为台股会上二万点的原因主要是大环境因素，不管是产业面、资金面都没有2021年好，QE资金活水在明年第一季就会结束，而上市柜获利来看，2020年成长23％、2021年成长70％、2022年会遇到高原期，预估企业获利会「衰退7％」，再以本益比15倍来预估、加上台股已连续涨多年，明年欠资金活水等情境下所作的预测。

黄荫基指出，2022年台股将突破18034点续创史高，指数区间16200点至18200点，「云月是同，溪山各异」。2022年电子有两大主流，一是虚拟世界不断扩大，其次是不断获得追捧的电动车。这两方面渗入我们生活的各层面，可触及的投资机会在高速传输、汽车电子化的趋势，以及台湾核心竞争力的半导体，所以高速传输相关的IC设计、基板材料，汽车电子相关的功率元件、二极体等，将是2022年投资的热点。在半导体的投资，则建议将焦点放在晶圆制造与晶圆材料端的公司，突出技术优势。

在风险方面，2022留意四大风险，分别是全球停滞性通膨、美国过度升息、中国硬着陆与台海紧张。但黄荫基认为发生可能性低。