《台北股市》黄荫基：明年五福临门 破18034点新高在望

永丰金预测的五福包括:，一、2022年景气稳健复苏，先进国家迎接疫后报复性需求，新兴国家疫苗接种超过70%，口服药上市，生活恢复以往不再是奢求，美国预估成长4.0%，中国5.4%、欧元区4.5%、台湾4.22%，全球经济进入景气扩张的第二年。

二、2022年供应瓶颈可望缓解，国际合作解决供应链、塞港问题，劳动力回流，供需失衡逐季好转。通膨上半年仍然偏高，美国CPI预估6%，下半年商品价格将回落，央行对薪资、房租上扬保持耐心，美国通膨2022年底将降至3%，欧洲回到2%。因此不会有停滞性通膨，也就是GDP低于1%，CPI高于10%，的情形发生。

三、2022年升息成为主流，2022年货币政策主旋律是升息，美国就业市场改善，失业率2022年底将降至3.6%，低于自然失业率4.0%，预估Fed在下半年升息2码。欧元区经济恢复至疫情前水准，PEPP退场，预期维持利率不变。中国经济疲软，预期人行上半年降准，支持经济复原。台湾央行将于第四季升息半码到1.25%。

四、2022年股市持续创高，景气稳健复苏，三大央行2022年再供应9000亿美元活水，预估到2022年底三大央行资产负债表将由2021年底的25.0兆上升至25.9兆美元，市场资金依旧充沛，加上台股受惠台商回流、半导体与电子产业需求强劲、殖利率优势，预期台股将再创史高18200，S&P升破5000点。2022年会是全球股市续创新高的第三年。

五、2022年新能源前景看好，大国在疫后复苏追求经济永续发展、社会责任，ESG成为世界霸权新赛道，拜登政府提出1.75兆美元预算法案中有7050亿用于对抗气候变迁，欧盟7500亿欧元基金有37%用于绿色环保，中国喊出2060碳中和，预估至少支出100兆人民币，为2020全年GDP总额。清洁能源、电动车供应链、储能装置与碳捕捉技术将成为2022年亮点，IEA评估若各国奉行净零排碳(net zero emission)，至2030年清洁能源投资将成长5倍至4兆美元，将使清洁能源市场爆炸式成长。

在风险方面，黄荫基预测2022留意四大风险，分别是全球停滞性通膨、美国过度升息、中国硬着陆与台海紧张。(1)首先是停滞性通膨，疫情后，各国财政赤字、货币宽松，遇上全球供应瓶颈，美国CPI上扬至1990年以来高的6.2%，若供需失衡无法改善，有Stagflation疑虑；(2)Fed可能加快升息，由升息2码变为4码；(3)是中国硬着陆，2021年反垄断、能耗双控，地产调控，改革阵痛显现，习近平倡导共同富裕，进行所得第三次分配，经济下行加剧、房地产泡沫恐破裂，地方出现财政悬崖，隐性债务风险卷土重来；(4)是台海紧张，在亚太地区，台湾是美国的民主盟友，而中国认为台湾是不可分割的一部份，美中霸权之争可能在台海产生代理人战争。