先别管俄乌了 黄荫基点出这才是影响台股关键

（永丰金首席经济学家黄荫基。图／魏乔怡）

俄乌战事胶着，台股跟着上冲下洗，不过，永丰金首席经济学家黄荫基3日表示，战争是不可测的，现在「通膨」才是影响市场关键。他认为，通膨影响是全面性、持续性的，投资人买的标的一定要抗通膨即报酬率要超过4％才行，「黄金」是避险工具但涨幅不大，不如买「能源、矿产、农产、高殖利率金融股、资产股、环保ESG、电动车股」避险效果更佳。

黄荫基指出，2022年台股大盘「万八」是「标配」，由于台积电占台股三成，只要台积电没有大跌，台股就不会大跌，台积电每涨跌1元、台股大盘涨8.5点，他预测台股今年高点1万9700点会在第三季出现，高低点约2500点。

黄荫基强调，通膨是未来3至5年的重中之重，因为是全面性影响，包含能源、食品、观光、交通、旅游每样都会涨，且不会今年涨、明年不涨，会上涨持续一段时间，至于俄乌战争将再造成通膨增加一成，他建议投资标的殖利率要以4％为标准。

黄荫基指出，美国FED三月会升息，上半年升三码几乎成定局，永丰金则今年预估升会五码，至于台湾央行会看FED动作，台湾升息应是发生在六、九、十二月，预估全年会升1码半回到2016年三月的水准。

黄荫基认为，今年金融股还有10至15％的上涨空间。但升息对寿险来说比较吃亏，因为升息一码债券殖利率增22个基准点，会拉低寿险净值。

至于台湾房价也会持续高居不下，黄荫基认为下来的难度很高，且央行选择性信用管制一定是越来越重，直到看到上涨的房价被压抑才会停止，未来可能买房子第三户完全要用现金，不能贷款。