2024年市场展望 3大资产引新格局

保德信投信指出2024年市场展望，不论是股票、债券、REITs（不动产投资信托）资产等，都将进入新的格局，引领全球投资人的资金动向。图为股市示意图。（本报资料照片）

美国联准会升息将告一段落，明年可望进入降息循环，不过，外界评估，时间点可能落在下半年之后，意味全球高利率水准将会维持一段时间；2024年市场展望，保德信投信指出，不论是股票、债券、REITs（不动产投资信托）资产等，都将进入新的格局，引领全球投资人的资金动向。

保德信投信表示，股票资产将回归基本面，由AI驱动的产业变革持续发酵，看好全球消费、自动化、创新生技医疗、电动车、科技应用、金融科技等，跃升为明年成长主题的关键字。

债券则受惠于通膨放缓，保德信投信指出，全球主要央行明年有望适度放松货币政策，进而带动债券资产的收益率趋稳，并长期维持在当前水平；至于REITs历经近2年的大幅修正后，目前投资价值浮现，根据历史数据，每当紧缩周期过后，REITs通常出现跑赢美股的超前表现。

经济呈正成长 通膨恐再起

施罗德亚洲多元资产团队最高主管近藤敬子（Keiko Kondo）表示，预期2024年全球经济将走向正成长，不过，受到地缘政治、各国人力缺口等影响，通膨仍有再起的风险，因此，各国政府打击通膨手段不会手软，金融波动不会减少，带来区域以及资产类别之间的差距，让主动式的投资策略赢得先机。

近藤敬子举例指出，过去2年各国政府面临高通膨压力、拿捏紧缩政策与担忧升息抑制经济呈两难。虽然通膨放缓，但要到联准会目标的2％还有段距离；以劳动市场来说，过去造成通膨压力的劳动供给率以及薪资问题，随疫情后更多人回到劳动市场，企业端的薪资压力慢慢缓解，但尚未回到疫情前水准。

股市看好美股、亚洲及新兴市场

全球总体环境呈正向发展前提下，近藤敬子认为，2024年美股、亚洲股市表现值得期待，其次是新兴市场股市，也预期有不错表现；以美股来说，最看好AI人工智慧需求而带来的科技创新产业链，今年大多聚焦在领涨的科技7巨头，但延伸而出的其他企业，极可能在明年经济环境的正成长下也同步上扬。

此外，观察中国大陆、印度的PMI（采购经理人指数）走向呈稳定，韩国、台湾的数据也已改善，相形之下，欧元区的PMI（采购经理人指数）却依旧欠佳，因此认为，相较于欧洲股市，亚洲以及新兴市场股市明年表现会大有可期。

日圆转强 黄金抗风险犹在

近藤敬子也预期2024年汇率表现会反转，除了亚币外，近来贬至谷底的日圆也将转强；首先，全球物品循环周期的复苏，有利于亚洲国家出口，大陆，台湾以及韩国的出口数据都呈现止跌翻扬的格局，明年美元兑亚币会因此而反转；至于国人最爱的日圆，受到日本近期通膨加剧，且随着制造业以及服务业PMI展现韧性，预估日圆相较于欧元，明年表现会更为强势。

今年以哈战争地缘风险升温，黄金价格大涨，展望明年，近藤敬子依旧看好；她解释，从俄乌战争开始，黄金便提供分散风险、带来多元报酬的功能，且2022年以来各国央行一直都是黄金的净买家，预期这样的情况在2024年会持续，因此，建议投资组合中仍不能舍弃黄金。