2025 年碳酸锂展望：过剩难加深，价格波动 5 - 10 万

国泰君安期货：2025年，锂价运行区间预计为6-9万元/吨

有别于2023-2024年上半年，供应增速明显高于需求增速，2025年碳酸锂供需依然双增，但是两端增速均放缓且接近，与此同时，供需两端均具备较大不确定性，不确定性主要来自于政策端，而非经济性。供给端来看，前期减停产的锂资源供应市场具备较大恢复空间，而由于审批延期及电池企业经营意愿，产能具备较大的递延或减量概率。预计2025年锂盐供需平衡为过剩3.2万吨，较2024年基本持平，库存及投机性需求16.0万吨。其他场景下，碳酸锂将呈现为供需平衡10-36万吨的过剩。2025年，锂价运行区间预计为6-9万元/吨。

紫金天风期货：在当前供需暂无重大驱动、锂价宽幅震荡的态势下

在当前供需暂无重大驱动、锂价宽幅震荡的态势下，我们仍给到部分新产能一定产出预期，整体来看，2025年环比或有26%的增长，其中增量的主要来源为非洲锂矿、南美盐湖，中国锂资源以及澳矿同样有部分新产能释放。

恒泰期货：预计明年锂价仍在6-10万元/吨区间内震荡偏弱

总体来看，2025年碳酸锂或仍处于供给过剩大格局之下，但供需关系有望迎来一定程度好转，目前锂价已处历史较低位置且贴近全球成本线附近，考虑该品种价格高波动特征，预计明年锂价仍在6-10万元/吨区间内震荡偏弱，需关注上游锂矿停减产消息及需求端政策变化带来的价格波动。

正信期货：锂价向下有一定成本支撑 明年呈宽幅震荡的可能性比较大

展望明年，目前锂价的下行空间或已大部分释放，但时间上尚显不足。从供需角度，依据我们的测算，预计明年过剩11.4万吨，过剩比例7.9%，供应过剩幅度较今年将有所收窄。对应供应过剩的压力有所减小，出现短期供需错配的机会增加。整体看，锂价向下有一定成本支撑，向上受到过剩的压制，明年呈宽幅震荡的可能性比较大。

国投期货：碳酸锂核心价格区间在5.5-8.5万元

商品市场熊市周期的过程往往时间上绵密漫长，情绪上低沉反复。产业端表现为去库存，去产能，资金端表现为流量和存量资金逐步退出。2025年碳酸锂处于熊市周期的第三年，难言见底，考虑到宏观上消费处于收缩状态，海外新能源发展态势受挫，我们倾向于外围的负面引导可能在预期端给予持续打压，碳酸锂核心价格区间在5.5-8.5万元，大致呈现前低后高，整体仍在长周期寻底的进程中。

方正中期：过剩程度或难进一步加深，现货波动区间为5-10万元

供需双方的博弈增多，2025年碳酸锂过剩程度或难进一步加深，价格中枢也因此难有大的改变，但价格对供需两方面变化的反应将更为灵敏。预计2025年度碳酸锂期现货价格的波动区间为5-10万元。