2025年全球市场的头号主题：“更高更久”重来

随着时间迈入2025年，全球金融市场面临着一个关键主题：利率“更高更久”。

近期，资管巨头阿波罗首席经济学家Torsten Sløk在专栏文章中提到，从三个角度来看，美国利率预期都在上扬：

美联储长期维持高利率的目的是减缓消费者支出、资本支出和企业盈利，从而使通胀开始向美联储2%的通胀目标靠拢。

这对明年资产配置和投资组合具有重要意义，随着无风险利率上升，投资者需要重新评估股票和债券的相对吸引力。特别是在当前股市回报主要由少数科技股驱动的情况下，高利率环境可能对整体股市表现构成压力。