40年老牌沙龙将由王令麟全面主导 蔡燕萍的美丽盘算

东森集团总裁王令麟。（业者提供）

「为了这个品牌能够永续，我相信王董的承诺！」11月19日，自然美创办人蔡燕萍（本名蔡燕玉）偕董座夫婿李明达难得公开在台北天成饭店现身，和东森集团总裁王令麟共同召开并购记者会。

交易架构的规画上，主要由东森国际旗下巴拿马子公司FESS取得香港自然美生物科技3成股权，加上东森国际董事赵世亨个人资金25%，共取得55%股权，以每股交易约0.9港元估算，总交易金额约37亿元台币。「比当初凯雷进去还便宜。」王令麟说。

2009年时，凯雷斥资8.2亿港元，以每股1.25港元入股自然美科技5成，但持有6年后退出，以5.66亿港元、每股交易价格0.8606港元，重新卖回给蔡燕萍家族，帐面亏损2.54亿港元。

卖了！ 37亿元成交

目前在香港挂牌的自然美，全球门店规模总计约1000家，中国和台湾市场占比约8比2；值得注意的是，近半年来在国企股和香港恒生指数跌幅超过两位数之际，自然美股价逆势因并购行情大涨37%，目前约市值17.4亿港元（约70亿台币）。

这桩并购案自8月传出，10月自然美正式公告到正式交割完成，王令麟请蔡燕萍继续担任荣誉顾问主席，更喊出明年业绩翻倍，加盟店数成长至3000家的目标。本刊记者上前和蔡燕萍攀谈，聊到这些年凯雷入主、接班、经营瓶颈等话题，或许是触碰到她心中最柔软的那块，紧紧牵握记者的手，娓娓地诉说多年来的心路历程。

「妳知道吗，我们很多员工都20、30年了，都像家人一样，也有第二代继续来工作⋯原本我女儿（苏诗琇）也有意要接，但她在教育体系做得好好的，没办法全心全意呀，为了把这个品牌好好经营下去，要交给更有能力的人去发扬光大，所以我割舍给王董（王令麟）和他的团队，」蔡燕萍感性地说。

1976年，蔡燕萍在最青春年华的25岁，以1张美容床，借贷来的3000元创业，从沙龙起家走到专业美容化妆品牌，迄今超过47个年头，由于她精准的投资眼光，加上着重研究开发，大举导入先进科技在产品和服务流程，因此拉出竞争优势，累积不少贵妇熟客。

1992年，自然美进入大陆市场，成为首家外资美容化妆品业者，才8年就在对岸开出1200家连锁店，趁着成长引擎快速催动之际，2002年，也就是10年后自然美生技公司在香港上市，期间也在美国取得干细胞科技的专利权，开发出抗衰老NB-1招牌产品。

当时，她和子女苏建诚、苏诗琇名下的3家控股公司共同控股约65%的股权，2009年，一度为了让自然美转型国际化，蔡燕萍引进国际资金凯雷入股主导，虽然还挂名主席，但实权交出给凯雷委派的专业经理人，淡化家族企业色彩；前一年，在她手上自然美缴出的获利成绩单是2.3亿港元，凯雷入主第一年就大幅衰退至1.4亿港元，经历起落，直到6年后凯雷退出，净利仍维持1.3亿港元。