AES-KY 本月漲49% 花旗分析「雙優勢」目標價上調至1,020元

AES-KY（6781）自11月以来涨逾49%，股价表现强势。中央社

AES-KY（6781）自11月以来涨逾49%，股价表现强势。事实上，外资花旗证券出具最新个股报告，看好未来电动车、电池备援电力模组（BBU）需求增长，给予「买进」评等，目标价由670元上调至1,020元，调幅52.2%，前景亮眼。

花旗科技产业分析师刘琼芳指出，AES-KY第3季财报优于预期。近期不少投资人关注AES-KY明年业绩增长前景、利润率趋势、AI伺服器BBU机会以及公司竞争优势等。

整体上，电动自行车（e-bike）电池组业务在2024年上半年库存调整后已经过低谷期，而主要云端服务供应商（CSP）的BBU需求强劲，订单能见度清晰，预计相关新产品将自2025年下半年起开始贡献收入，并计划在三年内达到总收入的30%。

值得注意的是，AES-KY的BBU业务表现强劲，增长动能充足且订单能见度良好。随着新建数据中心的采用率提高，BBU凭借灵活性、成本效益等，逐渐成为主流选择，尤其在AI伺服器与GB200的应用中，BBU对输出功率和设计的要求更为严苛，推动相关高阶产品需求增长。

此外，AES-KY与母公司新普（6121）能够提供完整的BBU产品组合，以满足CSP客户多元化的需求，因此给予「买进」评等，目标价由670元上调至1,020元，前景亮眼。

电动自行车方面，刘琼芳补充，电动自行车市场需求逐步改善。AES-KY的电动自行车电池组销售占总收入的比例，已从过去几年的70%以上降至约50%，业务结构逐渐多元化，随着库存逐步回到正常水位，预计2024年第4季起需求将回升。

长期而言，目前欧洲市场的电动自行车渗透率约为25%，未来有望增至约50%。随着市场总量的扩大，AES-KY在该领域有望借由技术优势和新客户开发进一步提升市占率，为营收带来稳定增长动能，后市可期。