A股回温 法人：谨慎应对涨跌波动

A股基金绩效表现

大陆先前祭出一系列就市措施后，股市多头环境延续至今。法人表示，大陆黄金周期的消费与房产均略有改善，旅游与出入境也都有所成长，持续改善的政策预期是支撑市场的核心力量，但中长线仍有许多关卡需突破，建议投资人须谨慎应对大陆市场涨跌波动的状况。

陆股近一月涨势凌厉，11档境内主动基金平均报酬达双位数。根据Lipper统计，截至10月25日，兆丰中国内需A股、摩根中国A股、柏瑞中国A股量化精选，以及瀚亚中国A股等四档基金近一月绩效皆达14％以上。

瀚亚中国A股基金经理人林庭樟分析，924金融政策新政与926中央政治局会议以来，增量政策意图修复股票、地产等风险资产价格，从而修复私人部门资产负债表，并进一步打破负通货膨胀螺旋的担忧；10月底陆企将陆续公布财报，预估市场转暖的环境下，具稳定基本面的类股上涨空间值得期待，如消费食品饮料、农业养殖及科技产业。

PGIM保德信中国品牌基金经理人林哲宇指出，短期陆股在近期大幅走高后可能会暂时转为震荡行情，一方面日前短期的快速上涨较难长期持续，且这波过快的涨幅本身存在震荡的可能；另一方面，经济与预期本身也需要重新平衡。

陆股后续多头能否维持，需要观察经济基本面的实际改善情况，整体而言，指数尚有一定的上行空间，而机会将由全面上涨转向业绩好的类股及公司。

台新MSCI中国ETF基金（00703）经营团队认为，就大陆基本面分析，由于以旧换新政策大幅改善需求，加上长假来临前的抢工补产，带动大陆制造业景气回温。

政策方面，9月大陆国务院发布一系列金融新政，包含降准降息、降低存量房贷利率、两项新的结构性货币政策工具帮助稳定资本市场等；加上大陆中央政治局会议对经济前景喊话，随基本面回升、政策面大力作多下，陆股中长多行情可期，建议可逢低布局。