A股今年估呈「N型」走势 风险偏好未来2、3个月攀升

近期大陆多家券商发布研究报告，对市场后市持较积极态度，研判全年呈现「N型」走势。（示意图／shutterstock）

大陆多家券商近期召开2023年春季策略会或发布相关研究报告。经历1月A股的快速拉升后，2月市场出现区间震荡，从多位业内人士发布观点看，整体对后市走势仍持较为积极态度，预测整个A股市场的风险偏好在未来两、三个月擡升，全年市场呈现「N型」走势。

上证指数21日时隔近7个月再度收复3300点，展望后市「春季行情」能否延续受到关注。对之前A股曾出现的短期回档，国泰君安证券研究所所长黄燕铭认为，考虑到疫情、政策和经济基本面的不确定性正逐渐消失，风险评价下行和风险偏好上升将成为今年A股的主要动力。

根据《中国证券报》引述中金公司研究部策略分析师李求索认为，今年4、5月后，如果国内经济能够出现更为明显的实质性企稳现象，A股市场也将重新迎来升势，届时出现的将是更为明显的反转行情。

从全年角度来看，黄燕铭认为，市场将呈现「N型」走势。其中第一波行情是去年第4季到今年1、2月，这主要是经济恢复特别是消费恢复带来的投资机会。而在未来2、3个月，整个A股市场的风险偏好有望急剧擡升。

但在普遍乐观预期中，也有部分谨慎观点存在。民生证券首席策略分析师牟一凌认为，中短期仍然需要考虑债务扩张的相关问题，「当下市场主流投资者都认为房地产行业回不到过去了，但却没有准备好迎接资产负债表驱动因素变化带来的流动性波动。」