AI躍新星 這檔ETF早研判到矽光子族群

主要科技指数表现。(资料来源：Bloomberg、台湾指数公司)

近期国际市场波动大，受到美国强劲非农数据影响降息预期，加上中东地缘政治风险正在升温，市场预期未来将缓步降息并等待CPI指数公布，面临即将迎来的美国大选，美股将处于高档震荡，10月将进入密集财报季与法说会及下周台积电法说会，与美股连动度高的台股料将呈现区间震荡，目前加权指数回测季线有撑，台股偏多格局不变。展望后市，野村投信表示，AI风潮续热，台湾供应链是AI趋势中的关键要角，建议人可借由ETF定期定额布局创新科技，掌握AI未来大商机。

野村台湾创新科技50 ETF（00935）基金经理人林怡君表示，全球AI浪潮持续，相关需求与商机成指数型喷发，双位数成长动能可望延续至2027年。根据国际数据商IDC预估，全球资料中心运用相关市场的规模，预计从2023年的937亿美元，于2028年预期将来到2844亿美元，即相关商机在未来5年可望以每年25%的复合年增率持续扩张。其中，占比较高的伺服器复合年增率达19%，然而伺服器以外其他运用，包括其他网路运用(Other Network)、网路交换器与路由器(Switch & Router)等复合年增率可望达46%，比纯伺服器硬体本身更具成长潜力。

AI发展过程，大型语言模型是当中重要的一环，利用大量资料进行预训练，做成大型深度学习模型，包含客户服务的问题回答，归纳总结文件、翻译语言语句等都是深度模型训练后的结果，然而大型语言模型对于GPU需求数量随之增加，各层间GPU沟通速度要求也随之提高，越来越多的交换网路层数使得连线数的上升速度比GPU增加速度快，随着AI发展，传统光收发模组以益本考量的方案转由矽光子作为取代已经逐渐来到甜蜜点，加上光通讯由400G时代转向800G甚至1.6T趋势，矽光子可解决速度提升所带来的功耗大增问题，市场预估矽光子规模至2028年将由目前的2亿美金成长至34亿美金，年复成长率达76%。

根据IDC最新报告指出，至2030年预估AI将对全球经济贡献19.9兆美元，2030年将占全球GDP的3.5%。2030年商业相关AI解决方案、服务每新增1美元支出，可望为全球经济带来4.6美元的效益。此外，科技产业研调机构Omdia研究显示，生成式AI应用市场规模将从2023年的62亿美元成长至2028年的585亿美元，年复合成长率高达56%，未来五年是成长最快速的阶段。

此外，半导体设备产业2025年进入上行循环，国际大厂持续在产能与技术上投入资源。目前半导体库存较2024上半年改善，AI技术开发仍是最强的驱动力，半导体的终端市场复苏、能源转换与电气化等阶段是未来成长动能。台积电在第二季法说会上修COWOS产能规划，有利制程设备商，以及点胶机及黏晶机，还有ASML供应链商。晶圆代工产业2024第二季产能利用率已回升至70%。

林怡君分析指出，全球资讯爆炸时代，对于储存与处理资料数据的需求不断激增，几乎每4或5年相关商机市值就会出现倍数成长潜力，也带来丰富投资机会。根据统计，2019年至今若资料中心运用市场规模呈现双位数增速时，例如2020年成长(+17%)、2021(+32%)与2023年(+10%)，台股加权电子指数同期间表现分别为+40.82%、+24.64%与+43.78%，表现更为亮眼；而以科技为主的NASDAQ指数则分别上扬+45.05%、+22.97%与+44.70%，涨幅普遍更为出色；然而，若进一步聚焦创新科技相关族群00935ETF追踪指数「台湾创新科技50指数」，上述期间表现则来到+54.53%、+33.81%与+51.99%，爆发力更胜美国NASDAQ与台股电子指数。

野村投信投资策略部副总张继文表示，当前全球这波由AI与云端运算带动的科技投资浪潮方兴未艾，包括许多科技龙头如Google、微软或脸书(Meta)等持续宣布扩大投资，相关商机有望带动科技股续强。此外，目前联准会已开始转为降息立场，较为温和的利率水准与较低美元水准有利科技股向上动能，因为科技公司往往投注较高资本支出与投资研发，因此降息有助降低资金成本、进而提振公司营收获利并带动股价表现。对于与欧美科技股高度连动的台股电子类股，则可望受惠接单成长，加上台股属于浅碟市场、表现可望更为活泼，尤其是走在浪尖上的创新科技相关标的更值得留意，因为全球对AI等创新科技的需求已呈现爆发式成长，且创新科技不只有半导体，更扩及其他软硬体及发展应用等具成长性题材，例如，IDC调查预估之资料中心运用市场中，AI相应伺服器应用(年复合成长率46%)的成长爆发力比起纯伺服器本身(年复合成长率19%)更为亮眼，这也是当资料中心与其他AI科技应用进入主升段时，进场布局「创新科技」相关族群的表现，比起单纯台股电子指数、甚至美国科技股更具爆发力的原因。

整体而言，张继文分析指出，市场在长期升息及通膨的压力下，消费者支出已受到影响，今年欧美传统购物旺季是否旺季不旺将是投资人聚焦的重点，尽管近期盘势震荡，加上中东地缘政治冲突时不时上演，科技相关类股可能受到消息面影响而回档整理，然缓涨急跌本属多头特性，加上目前联准会又再度开启降息循环，科技股复制过往转强走势机率高，尤其是2024年以来加权电子指数主要由台积电一枝独秀，其他创新科技题材有望在接下来上演轮动补涨行情，另一方面，辉达的Blackwell晶片必须等到2024年底到2025年第1季才会开始逐渐放量。

另一方面，因降息循环已启动，加上中国人行激励股市等多项政策的推行，预期消费信心、资本支出以及原物料需求都可望自谷底逐步复苏。根据Bloomberg统计，2025年标普500企业获利将成长13.9％、台股成长13.7％，在获利成长带动下，2025年股市在美国大选后应有所表现。长期来看，由于AI相关需求持续攀升，创新科技相关题材将成为投资人的契机，投资人不妨趁美国大选前利用市拉回震荡机会，把握节点，分批布局创新科技相关ETF，提早卡位AI科技商机。

资料中心应用市场。(资料来源：IDC预估)

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