AI酝酿商机 张锡看旺明年台股表现

AI酝酿商机，国泰投信董事长张锡认为，基本面有跟上，看旺明年台股表现。(国泰投信提供／洪凯音台北传真)

国泰投信24日发表「2025全球经济展望及ETF投资新趋」，台股近日再度站上2万3千点大关，国泰投信董事长张锡指出，台股今年表现在全球股市名列前茅，AI好戏才刚开始，尤其台积电2奈米先进制程有谱，预计2026年下半年量产，制程无人能敌情况下，开出的价格将相当具优势，预计可带动材料运用、半导体供应链等商机，在基本面、前景看好趋势下，现在台股并不算贵，看旺明年台股表现。

张锡表示，今年初的黄仁勋旋风，带动台湾半导体、自动化设备和电子零组件等相关供应链的成长，促台股屡创新高，今年最高更创下2万4000多点新高纪录，不过，张锡认为，年初的那股旋风，基本面其实还没完全跟上，因为真正的业绩还没出来。

张锡指出，明年在各项科技更加成熟的前提下，预期AI边缘运算需求的未来年复合成长率应能达到25％，加上台湾在先进制程的领先地位，预估未来3到5年间的台湾外销订单会以超过长期平均的增速大幅扩张，基本面一年会比一年好，看好明年大盘保持上行动能，建议投资人定期定额、主攻市值型ETF做积极布局。

张锡提到，川普确认当选美国下任总统后，市场担心川普效应再现，对全球股市带来强力冲击；但事实上关税政策在施行面有一定难度，预估对通膨的影响有限，此外，关税议题仍需时间发酵，最快得到明年下半年才较有感。

张锡认为，明年国际上产业发展趋势仍聚焦AI，近期AI题材更是成为中美科技竞争的主战场，而台湾在AI军备竞赛中拥有不可或缺的地位，在拥有坚强的技术实力下，更应积极参与和国际接轨合作的可能，确保在AI发展路上不缺席。

国泰投信全球经济与策略研究处副总王诚宏表示，美国经济呈现长期受压抑情形，预期接下来长债利率向上、短债利率下降是必然现象，预估最慢2025年上半年可看到殖利率曲线完成正斜率，对股债都是双多，建议投资人核心配置仍可以AI相关产业为主，其中成熟国家表现应会优于新兴市场。

川普上任后，王诚宏认为，仍秉持以「美国制造优先」、「制造业回流」、「有利美国者不监管」等大方向推展新政策，可能刺激各国厂商设立「多元基地供应链」，以回避川普新政。此外，川普主张放宽加密货币与AI等相关政策，亦受全球关注。

国泰投信投资长郑立诚表示，回归台股面，随着AI应用趋向多元，未来将整合至各类领域，成为打造各项解决方案的关键核心，包括城市规划、智慧医疗、制造业等面向，有助形成完整的 AI 生态系。产业界对AI的需求也将逐渐落地至AI PC等终端电子产品，对台湾的电子产业来说，会是一波巨大的商机。

国泰投信量化暨指数事业处协理游日杰指出，台股不只科技股涨势强劲，金融股同样有看头；受惠今年国内14家金控获利高于预期，仅前11月税后纯益高达5714亿元，创下史上新高，年增率近6成，预期明年有望为大盘挹注更多成长动能；在明年投资建议上，掌握产业轮动补涨机会将更显关键，因此选择产业布局相对均衡的ETF会是更好的做法。