AI站在风口上！5档IP股落底回升 内行点名这家成长性爆发

顶流IP股人气归队 魅力不减。(图/先探投资周刊提供)

ＡＩ晶片开案量大增，对于半导体ＩＰ的需求水涨船高，在长线成长趋势不变下，台湾ＩＰ股股价历经两个多月整理后，已出现落底且回升的走势。

资本市场中，千金股一向被视为人气指标，而自去年起，在ＡＩ需求攀升之下，使获利可望大幅跳增的ＩＰ（矽智财）族群成为台股千金股制造机；惟在股价涨多之下，ＩＰ类股也于三月以来出现明显乖离修正。经过两个多月的整理、随着股价评价落入合理区间后，加上基本面未出现显著改变，以及法人对其展望维持乐观的态度之下，近来可见多数ＩＰ股包括创意、M31、力旺、智原、爱普*等均出现落底且止跌回升的走势。

ＩＰ市场呈高速成长

法人普遍看好，伴随生成式ＡＩ蓬勃发展，ＡＩ晶片开案需求亦同步大增，将大幅带动ＩＰ需求成长。根据ＩＢＳ研究数据指出，全球半导体ＩＰ市场将从二○一八年的四六亿美元成长至二七年的一○一亿美元，年复合成长率为九．一三％，处理器类半导体ＩＰ市场预计在二七年达到六二．五五亿美元，年复合成长率十．一五％，整体ＩＰ市场年复合成长率已高于半导体市场成长率六到七％。而半导体ＩＰ研究机构IPnest报告则预估，到二○二五年，全球半导体ＩＰ市场规模将超过一○○亿美元，二一到二六年的年复合成长率为十六．七％。

而由于ＡＩ晶片更重视效能与能耗，因此对于先进制程、先进封装如小晶片（Chiplet）封装技术、CoWoS需求热切，故综观ＩＰ类股中又以拥有先进制程、先进封装ＩＰ的个股，因近两年获利可望持续大幅跳增而最受市场关注，只要后续业绩持续按市场预期开出，股价则将具稳健向上动能。在此之中，M31就是近期市场一大焦点股。

M31耕耘先进制程研发，是目前亚洲唯一发展至七奈米以下制程节点的专业ＩＰ供应商，且而今年下半年开始，也挺进二奈米制程ＩＰ的研发。在美系外资最新报告中指出，M31受惠产品特殊性和包含台积电在内的合作伙伴关系，具有结构性成长优势。虽在基础和功能性ＩＰ领域，包括新思科技和ARM等公司仍是全球行业领导者，基于技术实力的优势，预计上述一线业者将维持、甚至扩大其主导地位。不过外资看好M31等亚洲公司，靠着较低费用和价格及客制化服务，也将获得市占率扩大的空间，并预估M31的市占率，将从二二到二三年的○．七至○．八％成长至二六年的一％。

M31长期营运成长性爆发

外资认为，在基础和功能ＩＰ市场中，M31的前景更加有利。以基础ＩＰ来说，在ARM将不支援通用ＩＰ之下，预估M31将从下半年开始获得更多市占；至于功能性ＩＰ，由于数据传输的强劲需求，功能性ＩＰ是产业中成长最快的领域，复合年增长率高达十％，M31将可以从中受益。（全文未完）

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《先探投资周刊2308期》