《半导体》3天填息 颖崴好风光

颖崴受惠美系及台系客户需求稳健，2022年首季淡季营运持稳高档，税后净利1.19亿元，虽季减49.49％、仍年增达近1.62倍，每股盈余（EPS）3.52元，双创同期新高。前5月合并营收12.98亿元、年增达36.73％，续创同期新高。

展望后市，在异质整合与高阶封装制程需求续增、5G智慧家庭等应用愈趋广泛下，对测试介面技术要求带来更多挑战。颖崴将以现有高阶测试座、晶圆测试用垂直探针卡、老化测试介面与广温域温控设备等产品为基础，持续研发贴近客户需求与市场动向的测试介面。

投顾法人指出，2大CPU与CPU领导厂商预计下半年推出新产品，颖崴将提供售价较高的垂直探针卡（VPC）与同轴测试座。受惠取得新高速运算（HPC）测试专案带动，颖崴今明2年探针卡营收有望分别成长84％及19％、测试座营收分别成长25％及18％。

为因应产能需求，颖崴于高雄楠梓科技园区兴建新厂，预计生产HPC及AI应用的测试座及弹簧针，预期将在明年首季完工，为未来营运动能挹注可观效益。投顾法人指出，颖崴目前自制率约25％，新厂产能完全上线后将可提升至40～50％，降低受供应链干扰风险。

整体而言，投顾法人看好颖崴市占率稳步扩大，2022～2024年获利年复合成长率估达25％，成长状态与精测快速成长阶段相似，且成长幅度未达伺服器及GPU同业平均，首评给予「增加持股」评等、目标价550元，为测试介面产业首选个股。