《半导体》原相法说老实树 Q4恐不妙

原相第三季营收23.63亿元，季减少7.3%、年增加8.25%，单季税后纯益为4.78亿元，季减少6.65%、年增加9.63%，每股税后利益为3.43元，单季毛利率58.19%，季增加0.07个百分点、年减少0.82个百分点。

原相累计前三季营收71.57亿元，年增加25.98%，累计税后纯益14.16亿元，年增加43.76%，每股税后利益10元，累计前三季已经赚进一个股本，累计平均毛利率为57.85%，年增加0.09%个百分点。

发言人罗美炜坦言，因为客户端长短料导致减缓拉货，加上晶圆产能紧张等影响，第四季营收季减少幅度会比较大，且11、12月营收会比10月底来的低，至于衰退幅度，主要是看客户拉货需求、供应商供货程度。

晶圆厂产能紧张，罗美炜表示，第四季看到产能还是很紧，第四季进货量会比第三季减少，最大的影响就是在电竞滑鼠产品，至于明年度会积极争取更多产能，希望比今年多，面对晶圆涨价，也会持续和客户沟通，但也无法100%转嫁。

罗美炜总结第四季冲击营运的因素共有4项，首先，大型电商关闭店家帐户，影响部分产品线；第二，第四季进入传统淡季；第三，客户面临长短料问题减缓拉货；最后，则是晶圆产能的紧张依旧。

原相预计第四季各个产品线出货相较第三季均会减少，毛利率也会减少几个百分点，营业净利率在不包含员工分红部分费用下，应该不会有太大变动、落在10~15%之间，但是第四季营收、毛利率均会减少。

展望2022年，罗美炜表示，各产品线持续乐观看待，滑鼠部分，电竞滑鼠、TOG滑鼠目前看到PC/NB需求不差，整体滑鼠产品线应该稳定成长；OTS(光学追踪感测器)部分，穿戴、扫地机器人过去两年都是倍数成长，明年应该可以继续；TWS(无线蓝芽耳机)部分，今年有不错进展，明年预估也会；至于车用、其他感测等有机会看到业绩贡献增加，还有always-on感测器也在积极推广，明年希望可以对业绩有更多贡献，目前原相其他产品营收占比约5~10%。

整体来说，罗美炜表示，尽管产能吃紧、长短料还会持续，原相对于2022年审慎乐观，当然，变数还是很多，包括产能、长短料、 运输、疫情等，都会影响到明年业绩表现，势必要谨慎因应。