《半导体》联发科法说倒数 外资看坏Q3原因曝

美系外资预估，联发科第三季营收将仅季增加5~10%，主要仍是因为大陆智慧手机需求在整体经济复苏疲软下没有改善，尽管先前曾认为在智慧型手机价格更有弹性下，终究会刺激智慧机买气，但5G智慧手机和5G SoC(系统单晶片)的价格可能需要首先进一步下降。整体来说，在终端需求疲软以及平均售价降低下，预计联发科第三季智慧型手机收入将放缓。

毛利率部分，美系外资表示，预估联发科第三季毛利率可能进一步下降至46%，主要就是来自高通在5G SoC中高端领域的竞争(例如Snapdragon 7+ Gen 2)，以及晶圆代工厂商更高的晶圆成本，将对联发科利润率压力即将到来，然而，预计下半年后端代工成本将小幅下降。另外，在定价压力下，联发科第三季度营业利益率将进一步下降至13%。

最后，美系外资也认为联发科不会在法说会中释出全年营收预估。惟反应智慧型手机SoC库存调整时间比预期长，该美系外资预估联发科2023年全年营收将年减少23%。维持联发科618元目标价、评等维持减码。