《半导体》联咏法说前 外资比赞升评、上看570

亚系外资表示，预期联咏OLED DDIC在Android智慧型手机的推动下，将持续迎来补货潮，提升市占率，整体业务表现将优于市场预期。同时，由于代工价格可望降低下，有利于联咏毛利率仍将优于新冠疫情前水准，此外，更看好AI PC将在2024年成为驱动力。综合上述动能，调升联咏2023年、2024年获利预期7%、12%，将2024年本益比由11倍调升到14倍，评等由中立调升到优于大盘，给予目标价570元。亚系外资表示，联咏将在明(7)日举办法人说明会，预计联咏第四季营收将季减少2%，优于市场预期，主要是因为来自小米/海康威视的市占率成长，更佳的产品组合可以削弱LDDIC的修正(包括NB)，故预计联咏第四季其毛利率将仅季减少0.8个百分点。

展望2024年第一季，亚系外资表示，看好联咏上述趋势将持续下去，但在淡季效应下，营收季减少预计4%，同时，预计联咏库存将持续呈现下降趋势。

亚系外资表示，Android智慧型手机在库存降低以及需求回升下，呈现持续回温。Omdia指称，大陆OLED制造商将柔性OLED价格提高10%，预计这一趋势将持续到2024年，主要原因即笔记型电脑和平板电脑(即华为的13.2吋)采用OLED，导致面板面积消耗大。此外，预计无记忆体OLED DDIC也将推动中低阶市场OLED。

至于联咏与苹果的合作，亚系外资推估，联咏有机会在iPhone 16 Pro/Pro Max提供苹果OLED DDIC，正式挤进苹果概念股。