《半导体》谷底拚反弹 外资喊加码联咏、上看360

美系外资表示，联咏第四季营收预计将相较第三季呈现持平，下滑的有TDDI(面板驱动IC)、SoC(系统单晶片)和IT LDDIC(大尺寸面板驱动IC)，但OLED DDIC和TV LDDIC将恢复季度增长。展望未来，预计电视、Android供应链(TDDI、OLED DDIC)将会再明年上半年出现补货需求将增强，有利于推动联咏在未来几个季度的营收呈现连续成长，惟毛利率恐持续收敛，并在明年第一季触底，这得益于后续较低的晶圆成本。

美系外资表示，明年上半年晶圆成本将近一步下降，加上产品价格走软下降，预计联咏毛利率将在明年第一季度触底反弹至 38~39%，仍高于COVID前水平。至于库存状况，供应链库存在本季变得更健康，联咏在DDIC低迷的情况下积极地管理库存，其库存在今年第二季达到顶峰，在第三季下降约9%，未来几个季度将呈现下降趋势。

美系外资表示，DDIC市场整合加速，联咏等大型企业可能成为关键整合商，联咏的财务状况和存货管理在当前的低迷时期优于其他DDIC同业，由于其规模庞大且现金余额充裕，联咏可望成为主要整合者。现阶段给予联咏加码评等、目标价360元。