《半导体》联咏2026剑指苹果折叠商机 外资续喊加码

美系外资表示，过去两周有许多市场投资人对于联咏和韩国LX Semicon在苹果iPhone OLED DDIC供应链的竞争有所疑问，尽管联咏面对来自韩国供应商的竞争日益激烈，但其实也不用过于保守，虽当下不冷不热的消费市场可能会影响联咏科技第三季的出货量，但整体定价环境仍持于稳定状况。现阶段维持联咏目标价666元、评等加码。

美系外资进一步谈到，苹果对OLED DDI的要求相当高，需要针对所有型号进行资格认证。然而，有鉴于客户的双重供应来源政策，联咏的主要韩国竞争对手LX Semicon仍可能在下半年赢得一些出货量，因此，将2024年联咏科技的出货量预测从之前的4500万台下调至3400万台。

尽管面临韩国竞争，但美系外资认为，这并不用因此而担忧联咏的盈利前景，联咏具有卓越的设计能力，且联咏的主要代工合作伙伴联电(2303)可以制造采用有更少光罩的OLED DDI，这就是说晶圆成本可能会降低，如果是这样的话，相信联咏可以达到OLED DDI的每片晶元成本降低约30%。另外，大陆的竞争对手目前对联咏的影响不大，主要是当地新兴的28/40奈米制程仍然不成熟。

美系外资表示，从长远来看，根据对于供应链检查，相信苹果可以在未来2年内在iPhone和iPad等不同产品中采用可折叠萤幕，假设如此，联咏身为产业领导者，有机会可以在2026年进入可折叠iPad市场。此外，有鉴于有鉴于更高的T-Con含量，届时高速传输股谱瑞-KY(4966)也可望受惠。