《半导体》2023动能续热 外资续赞世芯-KY喊加码

美系外资表示，世芯-KY有信心2023年全年营收超过8亿美元，意味着若以美金计算，年增逾7成。市场担心世芯-KY全年毛利率将受到于AWS的7奈米项目利润率稀释、恐低于25%，但世芯-KY看好毛利率将可维持超越20%，这表示世芯-KY的NRE(委托设计)业务利润率非常高、甚至大于40%，尤其是来自大陆的HPC(高速运算)客户，同时，世芯-KY正在扩大其在大陆以外的业务，积极解决一些美国客户对设计服务灵活性的要求。另外，世芯-KY今年可以将其运营支出保持在8500万美元左右，年增仅约20%，主要是因设计工程师成本差距在大陆以外市场并不大，而世芯-KY一直相当重视人才管理，也有利于其在HPC领域的机会。现阶段维持世芯-KY目标价1340元、评等加码。

美系外资表示，世芯-KY对自家在AI与AWS得密切合作很有信心，有机会拿下AWS新的5奈米AI ASIC(客制化晶片)订单，加设世芯-KY成功拿下，则预计会落在第二季，并在第三季开始设计，且世芯-KY也与美国其他主要CSP合作，不限于AWS。

至于ChatGPT等相关AI商机，美系外资表示，世芯-KY已收到来自现有新的AI客户的咨询，该客户相信世芯-KY的设计可以足够强大以支持像ChatGPT 这样的应用程序。

还有车用部分，美系外资表示，，世芯-KY已赢得美国、大陆和欧洲电动汽车供应商多个项目，每个项目的NRE收入都将高于正常的 HPC 项目，有意义的营收贡献预计会落在2025年。