《半导体》外资续赞瑞昱 动能烧到Q2

日系外资针对瑞昱(2379)出具最新研究报告，看好其第一季的强劲营运动能将延续到第二季，且今年除多个产品线营运动能乐观，故维持其优于大盘评等。

瑞昱第一季营收233.4亿元，季增加5.68%、年增加46.54%，单季归属母公司净利30.54亿元，季增加16.36%，年增加87.27%，营收、净利同创历史新高，单季每股获利为5.98元。

日系外资表示，瑞昱第一季业绩表现优于市场预期，看好该动能将延续到第二季，也不排除存在涨价得可能性，有助于缓解居家办公、远距教学需求放缓的影响，瑞昱首季净利超越30亿元大关，创下新高纪录，单季毛利率也达44.8%，同样超乎先前的预估，这归功于瑞昱有将半导体成长提升转嫁予客户端，维持瑞与优于大盘评等。

日系外资表示，展望第二季，预估瑞昱单季营收落在230亿元，季减少2%、年增长32%，毛利率约为43%，除看到居家办公、远距教学的长期需求外，今年瑞昱的成长动能还包括WiFi6/6E和2.5G乙太网路的升级、具备ANC(自动降噪)的TWS(无线蓝芽耳机)渗透率提高、真TWS设备的增加，以及在管理型交换器市场中获得的市占率；另外，也不排除瑞昱为反应更高的晶圆成本，会在第二季适度调涨价格。

还有美系外资认为，瑞昱在第二季的定价能力，以及第三季在物联网设备的长期增长潜力都值得期待，故重申加码评等、目标价666元。

瑞昱将在5月5日举办法人说明会，届时将对第二季营运做出更明确说明。