《半导体》景硕Q2动能看增 法人续看赞后市

景硕股价近期受大盘疲弱影响震荡走跌，今（18）日开低后一度续跌3.59％至174.5元，不过随后在买盘敲进下翻红、上涨1.66％至184元，截至午盘维持逾1％涨势，表现优于大盘。三大法人上周合计卖超4043张。

景硕2022年3月自结合并营收创37.44亿元新高，月增达28.68％、年增达39.72％。累计首季合并营收100.14亿元，季增0.61％、年增达38.59％，连4季改写新高，表现优于公司预期的季减5～10％。

投顾法人指出，景硕3月营收显著成长，主因DRAM／NAND Flash等记忆体客户提前拉货，以及高层数载板需求增加带动ABF产品组合优化。首季绘图晶片载板营收季增26％、占比提升至15％，配合月产能拉升至2000万片，带动ABF载板营收占比升至33～34％。

由于营收优于预期，投顾法人调升首季获利预期28％，看好有机会突破去年第三季13.84亿元新高。而近期苏州防疫升级封闭式管理，景硕当地设有生产BT载板的统硕及传统印刷电路板（PCB）的百硕，营收分占10％、5％，目前生产仍维持正常营运。

此外，持股51％子公司苏州百硕因长年亏损，3月起已停止接单、预计下半年停产，投顾法人预期影响景硕全年营收约4～5％，但有助获利改善，预期有助减少认列相关亏损约1～1.5亿元，带动全年每股盈余提升0.3元。

展望第二季，投顾法人看好在网通等产品强劲需求及平均售价（ASP）上涨3～5％，景硕ABF载板营收有望季增逾15％。尽管近期终端手机库存调整，BT载板营收仍可季增5％，带动第二季整体营收季增逾1成。

投顾法人对景硕今年营运成长乐观，认为即使PCB营收贡献减少，全年营收仍可望成长逾2成。惟考量俄乌战争、通膨及手机等消费电子持续调整库存因素，仅微幅调升获利预期6％、每股盈余估约13.8元，维持「增加持股」评等、目标价则自300元调降至275元。