比00929更好的選擇？ 00934也很會漲主打「高股息、報酬」…她三面向分析

台股示意图。联合报系资料照

理财达人抠抠（懒钱包Lazywallet）在Youtube频道上分享，随着复华台湾科技优息（00929）爆红，如今强力挑战者现身，中信成长高股息（00934）同样是高股息、同样是月月配，主打「很会长」，股息、报酬全都要。那么没有收益平准金、2024年中才开始配息的他，会是更好的选择吗？

以下为影音内容：

2023年可说是月配元年，00929打头阵上市以来傲人的成长速度打破台股ETF大大小小纪录，股价会涨、配息快又稳、天时地利人和的加持下，如今是不分男女老少家喻户晓的明星，更可怕的是传奇故事才刚开始。

其实业者自然不会让00929独霸市场，1号挑战者00934及台新永续高息中小（00936）都在11月粉墨登场；同样高股息也主打月配。

中信成长高股息（00934）

每年4月和9月进行成分股审查与调整，1年配息12次，从1月到12月。

指数以上市上柜为母体，经流动性检验，再以发行市值、EPS、殖利率、现金股利发放率等指标筛选后，结合股息、成长、品质等投资因子计算因子综合分数。

依综合分数排序，历史填息表现较佳的50％优先选入，不足再由剩余股票补足50档成分股（个股权重上限7％、下限0.5％）。

根据公开说明书，第一次收益评价日订在2024年6月30号，顺利的话配息也是明年7月啰！

另外00934目前没有收益平准金机制，一些人担心月配让股息高高低低的状况更明显，这和金管会加严管制有关，有消息说过一阵子会加上，这蛮合理的，不然光宣传上就输00929一大截；台湾投资人看到股息不稳定或越来越少，大概也会失去耐心。

00934三个检视面向

1、股息和成长全都要

中信宣传00934是高股息加上高报酬。

看到股息部分，00934宣称能够能够精准锁定高息股票，回测「台湾优选成长高股息指数」2018年至2022年表现，不论是单一年度或5年平均都更胜0056追踪的「台湾高股息指数」和加权指数。

看到成长也就是所谓报酬率上的表现，指数的模拟回测涵盖到了2013年到2023年，10年确实不算短也有15％以上的年化报酬率自然是很优秀，胜过代表大盘的加权指数还有2档知名的高股息指数一大截；另外值得一提的是年化标准差，这是用来衡量基金净值波动程度的指标，标准差越大表示净值波动越剧烈，这边数字和大盘相近，想传达的意思应该是波动不会太大。

不过如果是保守型的投资人，比起赚钱更在乎少跌、少赔，或许也能想想，这是否适合自己。

00934追踪的「台湾优选成长高股息指数」是2023年3月30日诞生，找来代表大盘的加权指数、0050追踪的「台湾50指数」、0056追踪的「台湾高股息指数」和00929追踪的「特选台湾科优息指数」比一比；经历7个多月「特选湾科优息数」暂时领先，往后是「台湾优选成长高股息指数」、「台湾高股息指数」，但要注意时间不长，只能算是短期较量且今年是高股息的狂欢，动辄3-40％的涨幅不会是常态。

2、4月股息、9月成长

00934主打的招牌，号称能锁住股息同时追逐成长，淡季旺季都有戏，是升级版的高股息PLUS。

中信投信有做一张图简单介绍1年2次换股背后的运作逻辑，首先是4月即将迎的除权息旺季，这时任务是领息，就是宣传说的锁股息，所以股息、成长、品质3大投资因子，股息因子铨重最高，其次是品质，成长放最后。

到9月换股时，接下来大半年除息的公司就很少了，变成「追成长」模式，成长因子放最重，其次是品质，最后是股息；两次算是头尾对调。

3、成长股与产业分布

在中信成长高股息4月锁股息、9月追成」核心概念的指导下，会选出怎样的持股？

既然两次选股目标不同，精确一点说应该是侧重点有些差异，加权分数不一样，那么现在这一批成分股，就会从9月开始一路拚战到明年4月，期待能贡献资本利得，也就是价差了；把铨重最重的10档列出来，几乎清一色都是电子股。

从产业分布来看更清楚，半导体是一支独秀，虽然00934持有50档成分股，不过光是电子类股占比就高达8成以上，目前也未持有任何金融股，一方面台股本来就是电子超过6成的地方，另方面根据指数宗旨，现在这段时间要「拚成长」，所以是这样的组成。

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