比特币倒数型选择权在随机波动度下的动态避险

邓惠文

比特币倒数型选择权是一种新型态选择权，是以比特币（BTC）结算的合约，因此其收益函数不再是分段线性。

在比特币选择权的市场中，此类型的合约占有将近90％的未平仓量及交易量，然而目前只有少数的相关文献。

这一篇论文中，我们在Black-Scholes模型和 Heston随机波动率模型下，针对比特币倒数型选择权的动态避险进行研究。

在随机波动率模型下，我们克服希腊字母在计算上的困难，提供新的希腊字母公式 （Delta, Gamma, Vega）。

实证研究结果显示，在考虑随机波动率后，能有效增加在比特币倒数型选择权之定价与避险上的表现。

作者：*国立阳明交通大学应用数学系硕士生 张咏淇、国立阳明交通大学资讯管理与财务金融学系副教授邓惠文、德国柏林洪堡大学教授，国立阳明交通大学玉山学者沃夫冈·赫德勒

*通讯作者E-mail：[email protected]

发表人：邓惠文