新台币波动大 寿险获利元月红添变数

2024年开年新台币依旧波动大，在美国降息前，新台币依旧寿险获利最大挑战，为元月创造获利「开门红」平添变数。图／Unsplash

寿险业税前净利、净值与新契约保费

台美利差仍大，避险工具昂贵，寿险2023年全年避险工具花费估破3,500亿元，创新高，全年汇兑总成本估计仍破1,800亿元，成获利沉重负担，2024年开年新台币依旧波动大，在美国降息前，新台币依旧寿险获利最大挑战，为元月创造获利「开门红」平添变数。

2023年最后两个月新台币急升，由32.4元直接升破31元，最终收在30.735元，两个月升值逾1.68元。因台美利差未缩窄，传统避险CS（换汇）一年期成本仍逾4％，寿险11月避险工具费用高达329亿元，创单月新高，全年估计避险工具成本逾3,500亿元。等于寿险公司避险越多，成本越重，但不避险又担心重大汇损，但若新台币贬值，避太多又浪费，且可能吃掉汇兑利益。

11月新台币急升3.58％，国外投资若未避险，将有高达4,950亿元的汇损，各寿险公司紧急拉高传统避险比重，有大型寿险甚至已拉高到8成，但避险、汇兑损失等合计单月外汇总成本仍达1,709亿元，12月新台币再升值近1.7％，预估12月获利难度依旧很高、甚至可能继续亏损。

寿险2023年前10月累积税前获利还有1,794亿元，在最后二个月新台币急升下，2023年恐掉到千亿元以下，创2019年以来的四年新低。2024年一开年新台币转贬，但方向未明，因此寿险都视汇率是今年获利关卡最大魔王。

不过，2024年下半年美国有望降息，寿险亦可拨云见日，三大负面因素可转为正面。一是已调升新台币与美元等保单责任准备金利率，元月部分寿险亦调升美元保单宣告利率，最高宣告利率升破4％，加上美债殖利率开始回落，可推升利变型保单买气，新契约保费也可逐渐回温。

二若汇率趋稳加上降息，美元保单解约潮将趋缓，寿险资金有望从净流出转为净流入。三降息让债券未实现损失有望转为利益，且带动股市新一波行情，寿险业者表示，将有助于维持或提高净值及资本适足率（RBC）。