波动加剧 资金转进新兴市场

股票型基金资金流向

美国最新经济数据优于预期，推高联准会升息预期，市场避险情绪加重，全球股市波动仍高、资金流向分歧。回顾过去一周全球股票基金资金流向，包括美国、拉丁美洲及欧非中东等地股市资金呈净流出状态，其余如已开发欧洲、亚洲不含日本及全球新兴市场等股市则迎来资金净流入。

安联投信表示，近期美国金融股的波动和市场对大陆两会政策解读较为保守等，也使避险情绪有所升温。观察全球主要股市，美股主要指数单周多走跌，其余如道琼欧洲600、MSCI新兴市场等指数也多收黑；亚股除日股外多数收跌，其中又以陆港相关指数跌幅较为明显。

联准会2月如预期升息1码，表示经济仍有机会软着陆，并首度承认通膨减缓，但尚未看到核心通膨的服务项目出现下滑迹象，抗通膨调性应会延续。期货市场持续上调终端利率，考量劳动市场当前仍强劲、薪资动向仍待降温，联准会今年应仍会按兵不动。观察对股市基本面的影响，预期高利率或将持续一段时间，接下来对企业经营、投资及家户消费的影响将逐渐浮现。这波升息紧缩循环多数反应于评价上，但尚未完全反应于企业获利前景中，后续获利走向仍需观察留意。

复华S&P500成长ETF基金经理人吴允翔认为，上周美股因矽谷银行倒闭使银行股重挫，拖累四大指数周线收黑，但随美国联邦存款保险公司紧急接管，加上联准会也提供银行额外的流动性，预估在政府出手救援后，爆发系统性风险的机率降低，将有利舒缓投资情绪，后续市场关注焦点将回归本周将公布的CPI等经济数据；建议以类股较均衡布局的美股ETF，掌握类股轮动机会。

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣强调，矽谷银行业务集中于新创科技公司，去年利率大幅弹升，增加科技公司营运困境及挤兑需求，加上资金重压长期抵押贷款，且误判升息节奏造成自身资金短缺，所幸目前主要银行资本适足率高于金融危机前的水准。