不甩通膨 美股基金逆势吸金

在众多不确定性下，预期股市仍位处震荡测底阶段，建议采取灵活配置的美国价值平衡型基金为核心。图／美联社

股票型基金资金流向

美国8月消费者物价指数高于预期，其中核心CPI成长幅度也超过市场预期，全球股市出现幅度不一震荡、资金流向分歧。根据最新统计显示，过去一周全球主要股票资金大多呈现净流出状态，仅美国与拉美两地股市迎来资金净流入。

安联收益成长多重资产基金经理人谢佳伶表示，总经部分，近来已开发国家经济有弱于预期的状况，接下来应观察包括新订单、消费信心等数据后续表现；在企业获利方面，回顾标普500企业第二季财报，整体大多符合预期，但企业对于前景仍有担忧，且在经济转弱以及联准会紧缩政策下，未来EPS下调的机率可能上升，接下来则应持续留意包括地缘政治风险、疫情对供应链及消费需求影响等因子发展。

在各式不确定性影响下，8月风险资产如标普500、美林美国非投资级债等指数整月大多走跌，不过ICE美林可转换公司债指数则逆势微幅上涨，展现出相对抗跌能力，分析主要原因，应为部分可转债价格已接近债券底价之故。

目前美国可转债多为总报酬及偏债型可转债，若市场持续震荡，可转债在债券底价保护下，下档参与率可望价低；日后若在风险情绪转佳、股市向上时，则也具有同步向上的参与力道。若高市场波动环境延续，可转债将有望展现追涨抗跌的特性。

投资上，评估金融市场仍将面临较大的不确定性，波动状况可能延续，建议将可跟随股市上涨、且可以止跌于债券底价的可转债，与包括美股、非投资级债等具有不同特性的美国资产组成多重资产并平衡配置，透过分散的投资组合及多重的收益来源，持续掌握长期的投资机会。

PGIM Jennison全球股票机会基金产品经理叶家荣表示，回归美股评价面，目前S&P500指数的前瞻本益比约为17.5倍，不仅低于过去五年均值19.9倍，甚至约当过去十年平均水位的17.4倍，在企业获利温和成长下，当利空因素逐步反应并淡化，市场中长期震荡向上的机率将走高。

富兰克林证券投顾表示，在基本面存在众多不确定性下，预期股市仍位处震荡测底阶段，建议采取灵活配置的美国价值平衡型基金为核心，兼顾多元收益。股票部位看好受景气循环影响较低且有获利为基础的基础建设、公用事业产业和美国股利成长型股票基金；积极者可采取定期定额策略参与生技或科技产业长线创新商机。