全球经济衰退疑虑升高 美股基金 逆势登吸金王

美国核心PCE年增率高于2％到回落、同时升息的环境下，三次期间美股平均上涨17％。图／路透

股票型基金资金流向

美国联准会（Fed）升息50个基点，但点阵图显示利率峰值可能会高于投资者预期，包括英格兰及欧洲央行也分别进行升息，全球多数股市走跌。最新统计显示，过去一周，除美股迎来资金净流入外，全球其余地区股市仍多呈资金净流出状态。

回顾近期股市，安联投信表示，过去一周内联准会升息2码，虽幅度较过往数字放缓，但包括主席及数名官员仍表示要持续对抗通膨、浇熄市场对于2023年有望降息的预期；而美国11月零售销售数据创下近一年来最大降幅，使市场对于经济衰退的担忧升高、投资与风险情绪受影响。

安联投信表示，现阶段投资市场应该正处于对通膨忧虑有所减轻、但对经济成长担忧却在加重的过渡阶段。对股市来说，通膨触顶可能会在短期内减轻市场压力，尤其是如果成长放缓起初较预期更为温和或较晚发生。

股市投资上，当前市场对企业获利的预估，尚未完全反映经济前景的风险。股市很可能在一段时间内持续波动，不过此阶段也为投资人提供调整股票投资组合、以配合新周期的机会，也包括聚焦于具持续性的高股息标的，以及去碳化之类的投资主题。

群益美国新创亮点基金经理人向思颖表示，美国在经济数据方面，12月企业活动进一步萎缩，新订单下滑至两年半以来最低水平，让市场担忧未来全球经济前景，使避险情绪升温，不过回顾自1980年以来，美国核心PCE（个人消费支出）年增率高于2％到回落、同时升息的环境下，共有三次，分别是1987年、2004年、2018年，三次期间美股平均上涨17％，显示美股后续仍可期待。

富兰克林证券投顾建议，因应市场多变环境，建议以采取灵活配置的美国价值平衡型基金为核心，而因应通膨放缓、联准会升息接近尾声及景气下行风险，将开启债市多头行情，建议投资人依照个人风险属性增持适合的债券型基金，首选侧重高评等债的全球复合债、美国政府债或全球债券型基金。

联准会本波升息循环将走得更慢、更久及更高，对经济和企业获利冲击的后座力仍不容小觑，预期明年第一季股市将延续震荡测底走势，建议靠拢于防御色彩的基础建设、公用事业产业及美国股利成长型股票基金，并透过长期定期定额策略参与生技及科技产业创新商机。

相较于美欧经济仍在下坡段，大陆经济有望随防疫松绑而自谷底回升，积极者可留意陆股及新兴亚股的转机行情。