材料 明年獲利衝高

因应加热烟新市场铺货需求，全球四大烟商中有三家业者要求增加订单量，特别是最大业者每年使用9.7万吨，明年需求增量20%，配合新增产能开出，法人看好化工股王材料-KY（4763）明年营收成长动能。

国内法人指出，材料2024年丝束销售已经完成，合约量约70%，单价会比今年稳定成长；现货则依据客户潜力给予不同价格。由于受中国大陆房市不佳影响，木浆业者将产线转为生产丝束原料醋酸纤维素，明年合约价预期至少跌5%~10%，有助于材料毛利率提升，配合四大烟商订单增加，订单价格将优于今年，预期明年获利将会创高。

展望第4季，材料指出，由于加热不燃烧烟市场成长及地缘政治情势变化等因素，全世界供应链已重新排序。

另外，解封后观光复苏带动免税店香烟销售，刺激香烟滤嘴需求，而丝束是滤嘴主要成分，为满足市场强劲需求，已计划将于2024年7月中旬扩增9,000吨丝束产能、2025年1月再扩增9,000吨丝束产能，合计18,000吨丝束产能，扩增后丝束产能达到55,000吨。

材料丝束原已获英美烟草（BAT）和日本烟草株式会社（JTI）采用，今年上半年也拿陆续拿下美国菲利普莫里斯（PM）与德国的帝国烟草（Imperial）订单，也就是目前手握全球四大烟草商订单。

材料11月营收12.44亿元，月增0.16%、年增199.3%，已连续11个月创高；前11月累计营收96.74亿元，年增150.14%。公司表示，11月营收维持成长主要由于丝束和醋片需求持续强劲，以及调整产品售价暨丝束产能扩增贡献所致。

材料第3季单季税后纯益达16.40亿元、创历史新高，季增52%、年增434%。

单季EPS 19.7元、为历史新高。前三季税后纯益32.40亿元、年增260.8%，EPS达39.63元、亦创新高。

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