成本效益发威 材料-KY去年获利、股息看俏

成本醋酐价格下滑加持，材料-KY（4763）去年第四季毛利率蓄势推进，法人推估，单季毛利率有望达33～35％，全年EPS约6～7元水准，改写历史新高纪录；股利政策倾向配发率8成、现金规划。今年因欧洲新单布局告捷，加上大陆山东厂春节至今运作无虞，适时减缓大陆新冠肺炎内销需求压力，2月动能回温推进。

受制大陆新冠肺炎疫情影响，不少工厂开工被迫递延。材料-KY表示，春节期间持续生产中，并不存在复工与否的问题。公司在农历年有备半个月的木浆、醋酸原料。丝束业务因没有运输问题停工，且原料醋酐供应就在旁边，1月营业天数少11天，影响业绩月减26％，2月出口应可回稳、畅旺。

醋片业绩因欧洲胶管胶粒生意不错，少了中国业者竞争。过往内销一个月500吨，今年中国复工慢，原预估影响200多吨，所幸欧洲出了12柜大概150～160吨，适时舒缓营运压力。

材料-KY醋酸丝束主应用香烟滤嘴应用，出海口逐步扩大，年产1.3万吨；转投资上游醋片厂中峰化学醋片年产2万吨，其中1.1万吨纺丝级为自用，制成下游丝束，其余产能以塑料级外售。

材料-KY规划第二季增加1,000吨丝束，第三季增加5,000吨醋片产能。在扩产效益挹注下，将投入高阶不织布产品生产。

材料-KY指出，丝束在中国的运输没有影响；今年丝束涨价3％，因全属外销，需求不受影响。醋酸纤维薄膜和义大利公司合作，是一项新产品，为以后滤嘴自然降解铺路；另有食品包装应用布局。