旺季效应发威　下半年能源类股看俏

记者蔡怡杼／台北报导下半年以来，各项资源品的价格明显回升，西德州原油重新站上95美元，贵金属以白银涨势最猛，农产品中的玉米、黄豆则因美国产地气候干旱影响，涨幅超过两成，其中，受惠传统旺季到，加上各国央行持续推出宽松措施下，保德信投信看好下半年能源类股的表现。保德信全球资源基金经理人吴育霖表示，近期以石油为首的资源价格持续回稳，除了受到旺季效应影响，OPEC产油国的生产减少，对于石油的供需基本面带来重大助益，同时，相关企业的第二季财报虽普遍不如预期，但股价修正也提前在上半年反映，因此自第三季起，能源类股走势开始也稳步扬升。展望至年底，虽然已开发国家的经济增长力道仍呈疲弱，但随旺季效应发酵、产业供需链趋向平衡，加上各国央行的宽松货币政策，以及QE3预期，能源类股仍有走扬的空间。贵金属部分，吴育霖认为，虽然今年黄金、白银在珠宝与工业用途等实质需求减少，但因本身具有避险特性，加上世界各国央行持续买进及QE3预期引发的投机性买盘支撑，预料下档空间有限。其他除了铜矿的库存持续去化外，多数金属在需求不振、库存偏高等因素，建议观望等待。农产品类股，吴育霖表示，由于今年主要产地如美国等，气候不佳导致产出减少，同时，包含中国等新兴市场需求仍持续成长，因此产业前景仍佳。惟农产品类股常因天候异常、市场议题等因素，价格波动较为剧烈，建议投资人可波段操作。