裁员不是坏事！一挂科技巨头利空没爆完 股价恐先偷跑

这波科技产业实体景气下滑仍需要一段时间才能触底，但股价或许有领先触底的机会。（示意图/达志影像/shutterstock）

国际大咖科技股最新财报。(图/先探投资周刊提供)

科技龙头股这次财报不尽理想，并陆续裁员。对华尔街市场来说，裁员不是坏事，看好能控制成本，以利下一波景气回春，密切留意财报利空是否会让股价不再创新低！

美国科技股去年跌幅大，创下二○○八年以来最差年度表现，Nasdaq指数全年跌幅超过三三％，费城半导体指数更惨跌超过三五％。去年科技股跌幅惨烈，酝酿今年的反弹行情。费城半导体指数今年以来上涨二三．三八％，Nasdaq指数上涨十五．七四％。当大部分科技股的股价今年来出现不错的跌深反弹行情，具有指标性的龙头科技股陆续发布财报，大部分个股交出的财报普遍年增率衰退，苹果、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet财报内容均不如市场预期，仅特斯拉、超微和英飞凌有些许乐观现象。

迹象显示，这波科技产业实体景气下滑仍需要一段时间才能触底，但股价或许有领先触底的机会。

苹果四年来营运首度衰退

全球经济的通膨风险虽然逐渐下降，联准会主席鲍威尔暗示今年没有降息的空间，通膨效应形成物价处于高档，消费者必须把较多的储蓄花费在民生必需品上，排挤消费性电子产品的支出。上季是年底采购旺季，苹果整体的营收却年减超过五％，是近四年来首度营运衰退。

从苹果的财报内容来看，iPhone、麦金塔电脑、甚至是AirPod和Apple Watch等各项产品销售年比都衰退，只有iPad销售年增二九．九四％，超过预期的七七．六亿美元。由苹果产品销售来看，目前的景气应该还没到谷底。

苹果上季营运下滑不全然归咎于消费力不足，供应链瓶颈的问题，中国疫情封控，迫使富士康郑州工厂一度停摆，造成苹果旗舰商品iPhone Pro和Pro Max市场上季供货量比前年同期减少约六％。苹果去年十一月就曾发出警告，一度造成股价下跌。幸好，执行长库克在这次财报会议中表示，目前产能已经能让苹果感到安心。还有新款麦金塔电脑直到十二月下旬才正式推出，新产品MacBook Pro和Mac Mini赶不上去年底的采购旺季前大量铺货，造成麦金塔电脑少了新产品上市激励，上季麦金塔部门营收年减将近二九％，仅七七．四亿美元，低于预期的九六．三％。上季苹果主要部门仅iPad和服务部门的营收达到先前预期。库克还点出美元的强势影响到苹果的营运，这问题今年有解，今年以来美元指数下跌，目前在一○三．三点上下。汇率的问题看起来对苹果的营运也是正向表列。

苹果财报发布后，二日盘后交易股价一度下跌四％，之后跌幅收敛到二．八六％。隔天开盘后，先开低一．九七％，之后就没有再看到低点，终场还能上涨二．四四％。然而，苹果的股价利空出尽了吗？市场人士认为，大环境对苹果今年的营收仍充满挑战，即便如此，苹果景气最坏的情况或许已经过去。首先，去年中国疫情严格封控，除了影响苹果在郑州工厂的产能外，也影响在中国市场的营收。随着中国经济年初解封，去年在中国市场的递延性消费有机会在今年陆续回温，苹果在中国市场的营收是可以期待的。

第二、苹果上季活跃装置用户突破二○亿台，这项数据凸显苹果产品分布广泛，有机会借着服务吸引更多消费者掏钱消费。

库克指出，活跃装置用户数量成长，来自于从Android平台转移到iOS平台，以及首次购买Apple Watch的消费者。（全文未完）

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《先探投资周刊2234期》