财政预期提振信心,大盘重回3200点上方|市场观察

10月12日财政部发布会之后,10月14日A股迎来第一个交易日。上证指数上午震荡上行,中午上涨1.66%,报收3271点,沪深京三地成交额9681亿元。

财政部亮出了四季度财政增量政策,且表态正在研究包括中央提升赤字等其他政策工具。有业内人士认为,这打开了市场对财政发力的想象空间,部分政策超预期。接下来各部委政策将继续提升市场信心,本轮牛市进入第二阶段之后,走势将会分化,考虑到当前市场博弈情况,获利盘和过去三年的套牢盘并存,情况跟2014年到2015年那一次行情也有区别。

奶酪基金投资经理潘俊向第一财经记者表示,财政部近期的表态为市场提供了积极信号,这些政策的推出,旨在稳增长、扩内需、化风险,为市场提供了信心。A股市场在经历了前期的快速反弹后,出现了震荡行情。从今天市场的具体表现来看,沪指高开后有所回落,但整体仍保持上涨态势,显示出市场在经历了前期的快速上涨后,投资者的谨慎情绪有所上升,部分资金选择获利了结。这种震荡行情在一定程度上反映了市场对于未来走势的分歧,以及对于政策效果和经济复苏的观望态度。

“拟一次性增加较大规模债务限额置换地方政府存量债务,尤其这点是超预期的,这是要化解地方债务危机链条。”深圳市德远投资有限公司基金经理伍周向第一财经记者表示,财政部发布会尽管没给出一些市场关注和期待的数据,但却是积极的,而且一针见血地要解决关键问题,对化债、稳地产、促民生等关键问题,给出了好的表述。比如支持房地产止跌回稳,允许专项债用于土储。

伍周称,国庆长假后的首个交易周仅4个交易日,总成交额超过10万亿元,上证指数单周振幅逼近15%,产生了多个历史记录,市场的确需要降温,才能行稳致远。10月8日开始,行情进入牛市第二阶段,需要精选个股,选择有政策面、产业趋势的股票做产业趋势投资和主题投资,预计接下来将走出本轮牛市的新主线——科技板块,比如人工智能、机器人、半导体、新材料等。

“我们认为牛市确实可能到来,但过程和居民资金流入的方式,大概率和2014年到2015年不同。”信达证券策略分析师樊继拓表示,股市上涨形成的财富效应和过去三年熊市中被套资金解套后的行为,产生一定调整,但空间不会很大,历史经验是把之前涨幅的一半跌回去,一般震荡期第一个月容易调整较多,随后进入横盘震荡期。老赛道估值修复一波后,通常很快会面临业绩和估值匹配度的压制,而休整期里面,往往新的产业逻辑会逐渐走出来,居民流入股市的方式也会确定下来,股市大多会进入持续单边上涨期(牛市中后期)。