美大选后财政刺激加足马力 提振长期投资信心

渣打银行财富管理总处认为，选后预期美国扩大财政刺激拉动经济成长，将有助提振全球投资信心。鉴于民主党拜登的外交及贸易政策可望重回多边主义，有助于降低全球政治与经济的不确定性，美元避险需求可能减弱。配合美国联准会维持超宽松货币政策的背景环境下，美元可能会相对其他货币重新走贬，「弱美元」的格局预期将会延续，特别是对欧元、澳币、英镑和人民币。

除目前国会正在讨论大约2兆美元的振兴方案选后将会出炉外，拜登也曾表示要追加2至3兆美元的财政刺激计划，以支持劳工、中小型企业和受灾严重的地区。渣打银行表示，尤其是计划力推基础建设、绿能等投资，有可能提振美国的长期成长潜力，这对于周期型和价值型股票均有利。另民主党更可能提高最低工资，预期将增加消费者可支配所得，进而支持民间消费。

虽然美国大选过程仍有争议，可能导致一些混乱的情况，但大选不确定因素可望逐渐消除，政策前景趋于明朗，投资焦点重新回到经济复苏的延续。渣打银行预期，亚洲美元债和新兴市场美元政府债，可能是最大的受惠者。低拜登偏向绿能产业和加税的计划，可能导致美国能源厂商的监管更加严格，要留意政策对美国高收益债券当中能源企业的影响。

渣打银行强调，全球新冠肺炎每日新增确诊人数续创新高，欧洲主要国家德法英已重启封城。同时美国的疫情状况也还在恶化，欧美主要国家再启封锁，势必对经济复苏产生冲击，金融市场短线可能还是会处于震荡之中。不过，预期各国央行重申极度宽松的货币政策，及积极加码财政措施的支持下，对年底乃至明年的经济复苏展望并不悲观。