超宽松货币派对将告终 台股在浪尖上 这类股最有看头

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联准会可能在今年底启动超宽松政策的「退场」程序，放慢购债步调，但对时机、速度与结构尚未达成共识，美股因此高档震荡；而台股这次拉回由晶圆代工、第三代半导体为主的半导体股及散装航运带头反弹，虽有面板及记忆体降价的杂音，但整体而言半导体及航运今年高获利已确定，有利股价波动幅度，该两类族群将是未来焦点；中小型股则以与国际强势族群汽车电子接轨为主。

美股还是很强，四大指数虽一度拉回跌破月线，但近日又有标普及那斯达克指数创历史新高，费半及道琼则站在所有均线之上。先前美国联准会公布的七月会议纪录显示，大部分决策官员认为可在今年底启动超宽松政策的「退场」程序，今年稍晚可望开始放慢购债步调，原因是在迈向通膨目标方面取得足够进展，且今年可望达到削减经济支撑措施的就业门槛，但官员们对「退场」的时机、速度与结构尚未达成共识，股市因此而拉回。经济数据大致上都是向上，只是有无符合市场预期。再来是关注台湾时间二十七日在杰克森洞全球央行会议，联准会主席的说法。

由于原来通膨之说主要在于铜、镍、铝、纸浆…等非铁金属价格大涨，加上油价今年以来一度大涨近六成，通膨压力大增；新兴市场如土耳其、墨西哥、巴西等陆续升息以因应。惟近一个月来铜价已回落至九千美元附近，铁矿砂及其他非铁金属价格皆明显回档。最重要是油价从七○美元之上一度大跌至六二美元以下，现在市场通膨之说声音渐小，美国十年期公债利率也降至一．三％附近，所以联准会究竟如何看待经济是很重要。

新冠疫情再起，但美国这一年半来为对抗疫情，利率降至零且无限资金宽松，如今在疫情有点卷土重来下影响经济，难道就这样结束资金宽松？而现阶段美股都把收缩资金列入今年第四季必做的事，尽管如此股市表现还是很优。

美国科技龙头股独领风骚

美股表现仍然出现轮涨格局，最近回档较多以银行、能源、制造类股为主，不过有一．二兆美元振兴经济政策支撑的钢铁股依然相对高姿态，包括钮可、美国钢铁等。受油价一度大跌破六二美元，较六月份的七二美元大跌超过一成以上，虽然近日油价反弹，但是趋势上似乎转弱，所以能源股纷纷回档。这也影响到道琼指数表现，低点一度接近季线三四六九六点。科技龙头股表现则可圈可点，尤其是今年宣布买进库藏股的谷歌股价持续创历史新高，总市值已接近一．九兆美元，可能不久就登上二兆美元；而排名第二的微软股价也是向前冲创高，总市值接近二．三兆美元，距离第一名的苹果二．四七兆美元已相当近了！脸书总市值也登上一兆美元。这次尖牙股只有老板跑去搞太空卫星的亚马逊，总市值在一．七兆美元上下已经一段时间了。而科技股像是通讯设备的思科股价也创今年新高，那斯达克指数在高总市值股推升下创历史新高，转眼间已来到一万五千点，只要一四五○○点不破都属强势。

至于原先相当弱势的费半指数，最大成分股台积电股价在整理，但是ＩＣ设计的辉达却喷出，站稳两百美元之上，本来市场将辉达与加密货币连结，但是辉达积极在自驾车及ＡＩ方面发展令人刮目相看，近期透露四月的ＧＴＣ大会中，执行长黄仁勋在厨房中介绍了首款ARM架构的处理器「Grace」。惟出席这场发表会的黄仁勋，中间有一段时间被替换成虚拟影像。不只打造虚拟黄仁勋，就连厨房都有数位分身，显见该公司强悍的影像处理能力，并一揭对元宇宙技术的想像。技术之领先又令市场惊讶。也推使辉达股价创下二一九．九七美元的历史新高，总市值推升至五四七一亿美元，与台积电平起平坐！

台积电极具战略价值找买点

辉达要能壮大，其实台积电扮演重要角色，先前该公司在三星投片但并不顺利，最后还是移转不少至台积电的五奈米乃至未来的四奈米及三奈米，过去靠台积电而起最佳例子就是超微（AMD），在桌上型处理器打败英特尔，股价从个位数涨到逼近一一○美元，大涨超过十余倍；另外联发科也是因为有台积电奥援，市占率一度打败高通。而超微不仅要与英特尔竞争，在ＧＰＵ上也与辉达竞争，辉达若持续巴着三星，可能会被追过，所以又回来台积电增加投片。市场都无法否认台积电在高阶制程的领先以及良率相对高，所以几乎全球要最好制程的ＩＣ设计公司都要投向台积电怀抱。辉达展示下一世代技术，领先经验也算是替台积电做广告。（全文未完）

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先探投资周刊2158期