CPI報佳音但美股怎麼漲不動？分析師解釋可能有2原因

美国7月消费者物价指数（CPI）年增率降到3%以下，是2021年3月来首见，强化联准会（Fed）9月启动降息的展望。路透

美国7月消费者物价指数（CPI）年增率降到3%以下，是2021年3月来首见，强化联准会（Fed）9月启动降息的展望。照理说，这是大好消息，但美国股市和债市14日初步反映冷淡。

美股三大指数14日盘初涨跌互见，道琼工业指数小涨0.1%，标普500和那斯达克综合指数反而各跌0.1%和0.5%，与前几个月CPI报告发布后的市况相比，显得相对冷淡。

美股前市因PPI大涨 反应过了

MarketWatch报导，Natixis投资组合策略师梅尔森的解读是，14日早盘市场反应平静，一大因素是13日生产者物价指数（PPI）报告发布后，美股已经大涨，对通膨减缓、Fed下月可望降息的展望反应过了。

大致与预期相符的7月CPI报告发布后，联邦资金期货交易员对9月Fed一口气降息2码（0.25个百分点）的预期降低，根据芝商所FedWatch，下月降息2码的机率降到41.5%，比13日的53%和一周前的69%陡降；预估9月降息1码的机率则升至58.5%。

LPL金融公司首席经济学家罗奇说，Fed决策官员可能把7月CPI视为对美国经济「大致良好」。他说：「随着通膨减速，Fed降利率就有正当性，并且维持整体政策的限制性。除非全球经济遭遇另一波震撼，否则Fed 9月极可能降息0.25个百分点。降息0.5个百分点的或然率仍高，因为投资人对最近的发展仍有点忐忑。」

趁CPI报告利多释出而减码

一些分析师指出，投资人似乎趁有利的CPI数据发布时减码股票，是见消息证实后卖出的操作手法。

Janney Montgomery Scott分析师万卓布斯基表示，美股市况虽然仍显得「超卖」，但尚未见到任何讯号足以推翻或抵销8月初展开的「修正周期」。他仍预期美股「短线走势将剧烈颠簸」。