大立光、玉晶光 法人接力升评

大立光、玉晶光热门权证

光学镜头双雄股价持续反弹，继五大内外资研究机构相继升评股王大立光（3008）后，二哥玉晶光（3406）也跟进获得青睐，中信投顾于法说会后升评至「买进」，推测合理股价拉高为490元，逼近摩根大通的500元、瑞银的550元。

大立光最近一次法说会后，野村、中信投顾、瑞银证券接连升评，长时间看空的高盛证券也终结悲观看法，改给予「中立」投资评等，摩根大通证券日前接着出手升评「优于大盘」，当时激励成交量迅速放大，国际资金单日更大举买超732张，改写八年来的单日买超张数新高纪录。

摩根大通证券认为，因智慧机内的半导体成本下降，镜头在材料清单开支（BOM）中的预算变高，伴随华为智慧机出货量反弹，以及苹果部分新机有望采用潜望镜设计，推断高阶镜头明年下半年需求将有所成长。

玉晶光受惠于苹果iPhone 14新机上市拉货效应带动，配合经济规模与良率提升，加上产品组合转佳且汇率环境有利，玉晶光第三季营收71.77亿元、创单季新高纪录，毛利率由第二季的37.39％上扬至41.96％，加上业外有汇兑收益挹注，第三季税后净利17.29亿元，季增363％、年增77.31％，创单季新高，每股税后纯益（EPS）15.34元，优于市场预期。

玉晶光累计前三季EPS为21.57元，已超越2021年全年的20.52元，金控旗下法人研究机构预估，玉晶光今年EPS为31.76元，全年获利将创下历史新高纪录，明年一样保持每股大赚三个股本以上佳绩。

玉晶光过去一个月反弹逾3成，伴随法说会展望正向，23日出现部分获利了结卖压。摩根大通证券表示，考量玉晶光在智慧机的产业地位坚实，在虚拟实境（VR）装置镜头发展又居领先地位，任何的股价拉回都是建立部位的好时机。

中信投顾进一步说明，整体而言，玉晶光今年获利创高后，明年潜望式镜头与VR除了具题材性之外，也将带来实质贡献，获利有机会续扬，目前本益比仅约12倍，位于近年本益比区间偏低位置，给予「买进」投资评等。