大陆降息 陆股反攻机会来了

台新中证消费服务领先指数基金叶宇真表示，近期A股表现弱势最大关键在于外资的大幅流出，今年初以来，北上资金流出A股近280亿人民币，背后原因可能是MSCI和FTSE剔除俄罗斯促使国际投资者减配新兴市场。回顾近年来的北上资金流入Ａ股情况，从2014年沪港通开通至2021年北上资金每年都是净流入A股，显示当年出现单月净流出并不影响外资流入A股的趋势。2020年系统性风险和流动性危机缓和后，外资也重归流入状态。

叶宇真指出，当前A股估值处于历史中等偏低的水准，目前沪深300本益比（PE）约12倍，处于2013年以来从低到高的48％分位，股价净值比（PB）为1.5倍，亦处于偏低的50％分位；万得全A本益比约17倍，处于2013年以来从低到高的42％分位，PB不到1.8倍，处于40％分位，并且A股各行业中73％的行业的PE历史分位数均处于50％以下，60％的行业更是低于20％。A股经过大幅修正调整后，投资价值浮现。