大陸LPR利率估不動

中国大陆全国银行间同业拆借中心将于12月20日发布12月1年期、5年期贷款市场报价利率（LPR）。由于人行（大陆央行）15日进行1年期中期借贷便利（MLF）公开市场操作人民币1.45兆元，操作利率维持不变为2.5%。作为中期政策利率的MLF利率已连续四个月按兵不动，市场预计，本月LPR也将维持不变。

目前的LPR有1年期和5年期以上两个品种。其中，1年期LPR主要影响流动性贷款，例如企业短期流动性贷款和个人短期消费贷款；而5年期LPR和长期贷款更为相关，为房贷等贷款的定价提供了参考基准。

此前公布的11月1年期、5年期贷款市场报价利率（LPR）分别为3.45％和4.2％，均维持不变。人行至12月已经连续四个月保持中期借贷便利（MLF）操作利率不变。

中国民生银行首席经济学家温彬指出，年内已两次调降政策利率，加上新旧贷款利率下调，暂无再调整政策利率的必要；另一方面，为缓解银行资产端定价下行压力，维持银行息差和利润在合理水准，以及为银行留存实力化解房地产、地方债务风险，MLF利率维持不变。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，MLF保持稳定，预测本月LPR报价维持稳定。目前整体情况来看，根据LPR利率形成机制，LPR利率下调受三方力量影响，MLF利率、银行加点部分、LPR和存款利率改革潜力。

仲量联行大中华区首席经济学家及研究部总监庞溟指出，降准可以更好地降低金融机构的资金成本和净利差压力，使银行体系流动性继续保持稳定、促进金融从总量、价格和结构上进一步持续支持实体经济，预计未来数月内全面降准或定向降准的可能性仍相对高于降息。