陆11月LPR 连三月按兵不动

中国人民银行2020年以来下调LPR情况

大陆11月贷款市场报价利率(LPR)维持不变。中国人民银行21日公布,1年期LPR利率维持3.65%,5年期LPR报4.30%,均为连续三个月不变,符合市场预期。有分析认为,LPR维持不变,是为避免银行盈利压力过大。另有观点认为,为支持房市尽快回暖,5年期LPR还有下调空间。

人行本月15日缩量平价续做中期借贷便利(MLF),市场已普遍预期本月LPR将保持不变。

综合陆媒报导,光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,从前十个月金融数据看,短端、长端流动性保持合理充裕,货币信贷保持适度增长,结构持续优化,反映出货币供应保持合理适度。

针对房贷利率主要参考指标的5年期LPR,周茂华表示,大陆房市区域差异明显,需要的是因城施策、精准调控,此前密集推出稳房市政策措施,且阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限,较大程度降低短期调整5年期LPR利率必要性,现在首要做的是,推动各地因城施策,用好用足稳房市一揽子政策措施。

另从银行的角度来看,周茂华表示,金融机构持续让利实体经济,银行息差明显收窄,部分银行盈利压力较大。

中国民生银行首席经济学家温彬也认为,当前银行核心负债成本仍承压,市场资金利率的快速上行,使得4月以来支撑银行负债端成本改善的一个重要因素发生改变。在资产端收益率仍呈下行态势背景下,成本上行令银行让利空间进一步收窄,LPR继续下调的空间不足。

此外,保持LPR报价稳定,一定程度上有助人民币汇率回稳,稳定汇市预期。温彬表示,在美国联准会升息背景下,为避免加大跨境资本流动、加剧金融市场调整,人行仍需要把握好与主要央行货币政策的适当均衡,稳汇率重要性仍高。

展望未来,机构对LPR是否下调看法不一。温彬、周茂华认为,年底前调降LPR机会偏低。但东方金诚首席宏观分析师王青表示,为支持房市尽快回暖,在近期银行启动新一轮存款利率下调带动下,年底5年期LPR报价有下调空间,12月的5年期以上LPR报价有可能下调15个基本点。