人行LPR連五月按兵不動

大陆1月的1年期、5年期LPR维持不变。 （中新社）

中国人民银行（大陆央行）昨（22）日授权全国银行间同业拆借中心公布，1月的1年期、5年期贷款市场报价利率（LPR）分别报3.45%和4.20%，为自去年8月以来，连续第五个月维持不变。1月LPR降息意外落空。

东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》表示，1月两个期限品种的LPR报价不变，主要原因是当月中期借贷便利（MLF）操作利率保持稳定，加上银行净息差有低位下行趋势，报价行缺乏下调LPR报价加点的动力。

民生银行首席经济学家温彬表示，虽然2023年12月份商业银行再度下调存款利率，且范围和幅度较以往更大，在一定程度上有助于负债成本下降。但鉴于当前存款定期化、长期化趋势加剧，存款重定价周期较长，其利率下降的速度偏慢，效果短期难以显现。

温彬认为，考虑到新发贷款利率仍处下行通道，未见拐点，2024年年初贷款重定价压力较大，第1季银行息差仍将显著承压，自发驱动LPR下调的内在动力较弱，当前大陆政策利率下调的必要性和紧迫性不高，但从人行表态、政策环境和实际需求等方面来看，3月至4月仍有降息可能，并可望引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，以激发生产消费信贷需求，稳固经济运行。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华则预期，今年LPR调整幅度或将低于去年，除了运用总量工具外，人行今年可能将更加倚重结构性货币政策工具，通过运用MLF、再贷款再贴现、抵押补充贷款（PSL）等工具引导金融机构优化信贷结构，提升信贷投放均衡性与效率。

LPR是由各报价行按公开市场操作利率（主要指MLF利率）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出，为银行贷款提供定价参考。目前，LPR包括1年期和5年期以上两个品种。

中国人民银行本月22日将LPR报价行增加至20家，新增中信银行和江苏银行。