大陆主导更强劲增长 有助新兴市场度过银行危机

大陆主导更强劲增长有助新兴市场度过银行危机。（观察者网）

观察者网3月31日引述路透社3月30日报导指出，作为全球最大的新兴经济体，中国的经济发展在世界拥有举足轻重的影响力。在欧美市场受到银行业动荡冲击之际，由中国主导的新兴市场更为强劲的增长，或能对许多开发中国家的股票、债券和货币起到缓冲作用。

路透报导，「在中国的推动下，有利于新兴市场的增长势头显然获得了进一步的确认。」欧洲最大资产管理公司东方汇理（Amundi）的新兴市场研究主管贝拉尔迪（Alessia Berardi）说。

报导提到，分析师预计，高利率、通货膨胀和部分金融机构的压力将抑制美国等发达市场的增长。美联准会上周再度批准加息25个基点，但同时暗示银行系统的动荡可能会使加息行动比此前预期的更早结束，因此有分析师认为，随着经济放缓，美国今年稍晚会减息。

摩根大通本地新兴市场和主权债务战略主管古尔登（Jonny Goulden）就此指出，在更广泛的压力下，新兴市场债券的风险溢价已经上升，不过到目前为止影响有限。他在给客户的一份说明中表示：「部分利率市场押注美联准会今年稍晚降息，投资者固定收益回报受此缓冲影响，新兴市场几乎没有真正承压的迹象。」

报导称，由于近期的金融动荡等，许多全球大型央行都在公开考虑提前结束加息，而这可能为新兴市场政策制定者开始降低利率、支持增长铺平道路。

上周，全球最大的资产管理集团贝莱德（Black Rock）将对新兴市场地方债务的评级从之前的中等调为增持。它在一份研究报告中说：「即使存在潜在的货币风险，与发达市场相比，我们更看好新兴市场债务的收入，因为这些国家的央行更接近于降息。」

3月至今，新兴市场本地债券的回报率为3.3％，而美国10年期国债的回报率为3.1％。东方汇理的贝拉尔迪表示，巴西、哥伦比亚、秘鲁和墨西哥的地方债务估值颇具吸引力，在未来6个月提供了良好的机会，但在货币方面需更加谨慎。

不过，报导也引述战略专家观点称，全球市场过去数周发生的波动可能会打击到部分脆弱的新兴经济体，因此投资者也必须谨慎做出选择。

路透报导，在新冠疫情防控措施优化后，今年初中国经济重新开放，引发新兴资产强劲反弹。虽然近期涨势较为平缓，但MSCI新兴市场指数有望在3月实现2％的涨幅，超过泛欧STOXX 600指数，并略高于美国标普500指数。

汇丰银行在银行业危机发生前对100多名新兴市场投资者的调查显示，其情绪越发趋于积极，这种状态预计将持续到第二季。南非资产管理公司晋达投资（Ninety One）的新兴市场可持续股票投资组合经理汉斯维登（Juliana Hansveden）说，这部分受中国、印度、墨西哥等个别市场的国内状况影响，因为这些国家的银行帐户持有人较少。

但针对信用评级较低或已经陷入债务困境的新兴经济体的前景，有分析师持悲观态度。标普全球资深主权评级分析师吉尔（Frank Gill）说，银行业危机使本已陷入困境的新兴市场国家的问题更加复杂。

在摩根大通的主权硬通货指数系列EMBI中，目前有18个新兴经济体发行债券的风险溢价比美国国债高出1000多个基点，其中包括斯里兰卡、尚比亚等已经违约的国家，以及埃及、巴基斯坦等。报导称，这实际上将它们拒于国际资本市场之外。在2022年初，这类国家只有9个。

进入3月以来，从美国的银门银行、矽谷银行和签名银行在7日内接连倒闭，到拥有167年历史的瑞士信贷「坠崖」，全球银行业经历了一段动荡时期。国际货币基金（IMF）总裁乔治艾娃26日在中国发展高层论坛上警告，2023年将是全球经济面临挑战的一年。她表示，利率的快速上升，加上债务水准的上升，「不可避免地会产生压力和脆弱性」，这凸显了金融稳定面临的更高风险。