大摩点名科技8巨头回档时有望跑赢大盘　台积电、广达入列

▲台积电。（图／记者高兆麟摄）

记者高兆麟／综合报导

根据外媒CNBC报导，美系外资摩根士丹利表示，明年全球科技业将周期性衰退几乎是肯定的，摩根士丹利在8月20日的报告中表示，2025年周期性衰退几乎是肯定的，这将是由收入成长变化率可能逆转和供应紧张造成的，不过尽管如此，摩根士丹利还是点名八大厂，包括NVIDIA、台积电（2330）、广达（2382）、苹果、三星、Seagate、Dell、Arista Networks，认为他们有望在下次科技成长中取得领先。

CNBC指出，由于半导体业正处于成长周期的后段，承受风险的回报不再那么有吸引力，大摩指出，晶圆一直在靠着AI来成长，但AI下一站可能没那么简单，关键问题是到2025-26年AI需求的拉动，随着时间的推移，用于AI的应用程式，将比基础设施更有价值。

大摩说，尽管目前AI晶片短缺，但最终AI晶片将赶上需求，变得具有周期性，并且更难维持目前的成长速度，预计到2025年，营收成长将开始放缓。大摩因此建议，最好避免在周期后期为股票进行多的投资，为了应对科技股低迷，最好选择自由现金流强劲的优质股票，以及估值低的股票。不过科技股有些个股都结合了防御性、逆周期和成长机会，这应该有助于它们在市场拉回时，表现跑赢大盘。

大摩也点名NVIDIA、台积电（2330）、广达（2382）、苹果、三星、Seagate、Dell、Arista Networks，大摩认为，这些个股将在下一条科技增长曲线中占据领先地位。

大摩指出，NVIDIA一直是参与AI投资的首选股票，但现在说它到顶点可能还为时过早，因为AI支出仍然具有弹性，NVIDIA处于有利地位，如果人工智慧周期即将结束，大摩将更青睐辉达，而不是其供应商和竞争对手。

大摩也将台积电、三星、广达列为首选名单，大摩看好台积电在半导体下跌周期中的品质和防御性；至于广达则拥有强劲的资产负债表，这产生了强劲的现金流，对资料中心AI基础设施的部位越来越大。