大摩腰斩SK海力士目标价喊「凛冬将至」　业界批：太过悲观

▲SK海力士将成为世界NAND快闪记忆体第2大厂。（图／达志影像／美联社）

记者高兆麟／综合报导

根据外媒Investing报导，摩根士丹利发布报告，将记忆体厂SK海力士的目标价大幅下调54%，从26万韩元下调至12万韩元，并将三星电子的目标价下调27.6%，从10.5万韩元降至7.6万韩元，不过报告一出，也有不少业内人士认为这一看法太过悲观。

大摩表示，由于智慧型手机和PC需求减少，对通用型DRAM的需求减少，加上HBM供过于求，导致价格下跌。摩根士丹利还将其对韩国科技股的投资评级从中立下调至谨慎。

这份名为为「凛冬将至」的报告是继上个月的「为见顶做好准备」之后发布的，这份报告警告人工智慧泡沫。摩根士丹利一直对韩国记忆体半导体公司持悲观态度，理由是对通用型DRAM的需求疲软和人工智慧专用HBM的供过于求。

摩根士丹利预测，明年内存晶片公司的HBM供应将达到2500亿Gb，超过需求66.7%。更预测三星电子全面进入HBM市场将是供应过剩的主要原因。

不过，半导体业界认为这一看法过于悲观。他们认为，摩根士丹利忽视了HBM市场的特点，就是它是在客户认可的情况下生产定制产品。SK海力士和三星电子已公开表示，到2025年为止，HBM已经售完。

批评人士还认为，摩根士丹利低估了大型科技公司的人工智慧投资，而这些投资是HBM需求的基础。大摩报告预测，10大科技公司的人工智慧投资增长率将从今年的52%大幅下降到明年的8%，但这与其他研调预测的13家主要科技公司今年和明年分别增长33.7%和13.4%形成了鲜明对比。

一位业内人士批评，摩根士丹利经常发布负面报告，直到市场低迷。