大摩：中国过度投资 印度则相反

摩根士丹利解决方案与多资产副投资长坎德哈里（Jitania Kandhari）指出，「大陆投资过度、杠杆过度、供过于求，而且还笼罩着地缘政治乌云。」

相反的，印度则是投资不足。坎德哈里表示，印度的投资占国内生产毛额（GDP）比重落后，显示投资不足。随着企业逐渐采行「中国加一」（China plus one）策略，有助提振印度的投资和制造业。

疫情引发供应链中断、大陆清零政策和地缘政治冲突，促使企业开始分散供应链以提升韧性，开发大陆之外生产据点的策略被称为「中国加一」。坎德哈里指出，这项策略令印度受惠。

在房市方面，坎德哈里指出，印度的房屋和房地产供给不足，反观大陆则是严重过剩。

大陆的房地产业深陷债务泥淖，并且面临房屋销售萎缩打击。根据标普全球评级（S ＆ P Global Rating）数据显示，6月和7月大陆前100大开发商的新屋销售金额，较去年同期崩跌约三分之一。

相较之下，坎德哈里表示，全球企业打算在印度立中心，印度的房地产正展开新的循环周期，前景可期。

尽管大陆经济笼罩阴霾，但坎德哈里仍认为部分领域还有投资空间，取决于大陆经济成长复苏的状况。

坎德哈里指出，投资人应该留意，鉴于地缘政治风险升温，和大陆的名目经济成长萎缩，大陆不论公共和民间资产的风险溢价皆上扬。

大陆近来一连串令人失望的经济数据，反映经济遭遇的挑战。最新公布7月零售销售和7月工业生产等数据，皆逊于市场预期。

坎德哈里表示，大陆需要名目经济回升，但这只会发生在拥有订价能力和具成长潜力的领域，例如绿色科技和半导体。