印度投资温度计－国际资金归队 把握落后补涨行情
国际资金跟国内资金在5月时陆续归队，从4月的卖超转为买超印度股市，加上跟其他国家股市相比，印度SENSEX指数表现相对落后，在资金趋势转佳跟股市评价面具吸引力的双重优势下，可留意未来补涨行情。
根据ICICI-PRU资料显示，印度股债评价指数（温度计）为86.2，已经连续四个月处于「买进股票」区间，建议投资人可以持续观察COVID-19疫情后续发展，并逢低分批布局印度股市。从全球股市来看，不少强势国家股市已经自3月疫情重挫中反弹，今年来报酬率甚至已经由负转正；相较之下印度SENSEX指数今年绩效来仍为约负15%左右，待疫情较明朗后，有机会出现落后补涨行情。
市场看法
国际货币基金组织（IMF）预测，全球经济前景已经恶化，未来金融市场动荡将持续。此外，联合国世界经济形势与展望2020年中期报告也指出，由于新冠状病毒大流行，全球经济预计将在2020年下降3.2％，同时对未来两年经济发展造成冲击，可能抵销过去几年的收益。
总体经济的急速收缩，已经创下自1930年代大萧条以来最严重的跌势，在低迷的环境下，2020年第二季度美国国内生产总值（GDP）的年增长率仅为2.1％，相较于第一季度为的5％下跌许多。美国联准会（FED）也在先前的会议上，对当前及未来的经济状况表示了深切关注。官员们对第二波COVID-19感染及其对低收入家庭的影响表示关注，并呼吁政府祭出更多政策及刺激方案，来因应疫情所造成的影响。
回归印度市场，资金流向开始转佳，根据统计，外国机构投资者（FII）在今年5月开始由卖转买，该月在印度股市流入1456.9亿卢比，然而在4月时FII则是在股市卖超688.4亿卢比。印度国内共同基金也在5月持续加码股市，直到5月29日共计买超510.9亿卢比；反观4月则是卖超796.6亿卢比。
后市展望
在政策方面，印度财政部长先前宣布了总金额高达21兆卢比的一系列经济计划，以应对COVID-19引发的经济放缓，市场对此计划表现温和。另一方面，为了促进和支持地方经济并刺激增长，财政部长宣布了针对各个部门包括中小型企业，房地产等的多项改革和救济措施。上个月印度储备银行也宣布了一些需求侧改革措施，例如将回购利率降低40个基点至4.0％，并将合约延长3个月至2020年8月，以期达到恢复经济增长效果。
回归股市投资部分，我们认为价值股与成长股之间的差异仍然存在，看好基本面良好的价值型股票遭到低估，评价偏低的估值能提供良好的股息收益率，同时在资本利得也有较大的想像空间。
至于债券部分，虽然先前因流动性问题，印度债券殖利率出现较大幅度的攀升，不过近期殖利率开始趋于平缓。加上印度央行释出流动性跟购债行为，可望支持印度债券价格表现。而偏高的殖利率也提供投资人较佳的殖利率跟利差收敛机会。
COVID-19疫情还在持续且不断变化，对世界局势及其经济的影响预计波动将持续一段时间。建议投资人应勇于面对波动，同时善加把握波动带来的投资机会，并做好资产配置来分散风险。