印度投资温度计－经济缓步回升阶段 股债平衡当道
印度经济从第一季谷底反弹后，近期复苏力道逐渐趋缓，但仍维持正面增长格局，对印度股市、债市皆有利。根据ICICI-PRU所提供之印度股债评价指数（温度计），目前印度温度计指数为106.2，连续两个月进入「股债均衡区间」。
近期不仅印度股市持续往今年来高点迈进，印度债券同样也有亮眼表现，为新兴债券市场中少数交出正报酬的市场，建议投资人除了可以持续定期定额基期较低的印度股市外，也可以将印度债券纳入资产配置中，以增强低利环境中的息收机会。
市场看法
受到3月疫情重挫以来全球景气陆续转佳，市场气氛也较先前乐观，经济合作暨发展组织（OECD）于前一季上修对美国今年GDP预测，从6月份的-7.3%，提高至-3.8%；惠誉国际亦将美国今年GPD预测从6月的-5.6%上调至-3.8%。此外，有鉴于新冠肺炎疫情影响通膨与就业市场，美国联准会将利率维持在接近0的水准，并表示可能维持到至少2023年，此举对全球金融市场增加不少信心。
在资金流向部分，外国机构投资者（FII）在2020年9月站在卖方，为4月以来首次由买转卖，并出售778.3亿卢比的股票；8月则在印度股市买超4,708亿卢比。国内共同基金则持续站在卖方，9月在股票市场卖超424.4亿元卢比，连续四个月维持卖超，但是较8月卖超金额840亿卢比略为收敛。
后市展望
股市部分，印度Nifty 50指数10月份上涨4.06%，消弭了9月份小幅下跌1.45%弱势表现。与此同时，印度政府也通过重要农业法案，包括：放松对主要商品的管制、立法使农民有足够的选择来出售其农产品，以及提供农民与购买者达成农业协议等。随着政策实施，可望增加农民收入金额，进而增加消费力道。
近期印度股市产业中，以资讯科技（IT）和医疗保健族群表现较良好，主要受到市场需求增加带动获利，以及印度进行Covid-19疫苗的进展乐观导致；相较之下银行和金融，以及电信业则是关键落后者。
债券部分，印度储备银行（RBI）于9月底宣布，将维持2020年发债量于12兆卢比不变，优于市场原先预估的增加发债量至14~15兆卢比，因此消除市场对印度政府因为财政困难需要举债的疑虑，并且在债券供给稳定的情况下，拉抬印度债券价格近期表现，并以中短期公债较为明显。
公司债部分，发现AAA级公司债殖利率逐渐向主权债靠拢，同时 AA级评等以下债券价格同样处于较高水准，显示印度投资等级公司债市场风险逐渐降低。因此非AAA公司债券，有机会可以为投资者提供更好的利差和足够的安全性。整体而言，在印度债券投资组合中，建议可以增加债券存续期间，来增加资本收益，并将有利差机会的AA等级公司债配置，以期从总收益策略中受益。